对我国商业银行开展投资银行业务的研究.docVIP

对我国商业银行开展投资银行业务的研究 　　摘要：随着金融全球化的发展，许多国外综合实力强大的银行纷纷进入中国市场,加上国内的客户已经不满足于商业银行提供的存贷款等传统服务,因此积极开展投行业务是我国商业银行的当务之急。 　　本文着重分析我国商业银行开展投行业务业务的现状，从而指出在开展投行业务过程中存在的问题，并对这些问题进行原因分析，最后基于我国的国情提出了对商业银行开展投行业务的一些建议。 　　关键词：商业银行;投资银行;混业经营一、引言 　　(一)我国商业银行开展投资银行业务的背景 　　随着我国经济的迅速发展，资本市场逐渐壮大，金融监管也在逐渐地放松。考虑到金融混业经营已经是全球性趋势，国内监管部门也逐渐出台相关的法规政策,有限度地放松了对商业银行开展投行业务的约束。2001年7月5日中央银行出台了《商业银行中间业务暂行规定》，提出经过中国人民银行批准，商业银行可以开展金融衍生业务、代理证券业务、投资基金托管以及财务顾问等投资银行业务。 　　2004年，商业银行开始可以直接投资设立基金管理公司。近年，国家为今后国内商业银行实行综合化经营提供了较为便利的外部法律政策环境。现在我国商业银行逐步从分业经营走向一定程度上的业务交叉融合。 　　(二)我国商业银行开展投资银行业务的意义 　　首先，当前国际银行业出现混业经营的局面，为了顺应这种发展趋势，我国商业银行应该大力发展投行业务。其次，发展投资银行业务可以使我国商业银行向全能化，专业化迈进，实现综合化经营，提高银行整体竞争力。 　　同时投资银行业务还可以满足客户多样化的不同需求，在这样严峻的竞争格局中可以从容应对来自国内外银行的挑战。最后，发展投行业务可以使我国商业银行这么多年来一成不变的的盈利模式得到改善，调整并优化自身的收益结构，从而扩大商业银行的收入来源。 　　二、我国商业银行开展投资银行业务的现状 　　(一)我国商业银行已经开展的投资银行业务 　　目前，根据我国现在相关的法律法规，我国商业银行可以开展除了证券承销与经纪等传统的投资银行业务以外的其它投资银行所从事的业务。这就意味着商业银行基本上都可从事或以财务顾问的形式参与,包括企业短期融资券承销、银团贷款、公司理财、兼并收购项目融资、资产及基金管理、投资咨询,资产证券化等。其中的财务顾问所包含的服务主要有融资和投资方案，出具咨询报告，提出公正意见，开展委托理财等服务，是一种新型的商业银行投行业务。 　　(二)我国商业银行开展投资银行业务的两个阶段 　　20世纪后半期以来，随着经济的迅速发展和政策制度的逐渐放松，我国金融市场在一定程度上向混业经营的模式发展。至今为止，国内商业银行开展投行业务大致经历了两个阶段。 　　1.采用迂回模式间接开展投行业务 　　采用迂回模式间接开展投行业务又分为三种类型。 　　第一种也是最早的一种是国内银行证券保险合作推行跨市场的业务。最早是在2001年商业银行可以开始办理银证通业务，后来又陆续推出了资产管理、基金托管、代理保险、代理债券发行、代理基金发行等业务。这一阶段，投行业务的收入只占商业银行收入和利润来源的极小部分。 　　第二种就是新设立独立法人来开展投资银行业务的经营活动。比较典型的做法是商业银行设立投资银行、资金管理公司等，控股母公司实行混业经营，但没有从法律上明确控股金融集团的形式。 　　第三种是以具备初始形态的控股公司模式开展投资银行业务。这种控股公司又分为两类。 　　第一类是控股公司为金融机构的模式，例如中信集团、光大集团。以中信集团为例。中信集团在2002年12月成立了中信控股有限公司，其对集团金融类子公司行使股东权利，包括中信银行、信诚人寿保险有限公司、中信信托投资有限责任公司、中心证券股份有限公司、中新资产管理有限公司、中心期货经纪有限责任公司还有香港的中信国际金融控股有限公司，从而实现混合经营。这种综合性的金融集团因为业务全面而专业化又可以产生品牌效应，为客户提供多元化的服务。 　　第二类是控股公司为产业集团的模式，例如山东电力集团控股了英大信托投资公司、蔚深证券公司。 　　2.在银行内部直接设立投资银行部门开展投资银行业务 　　在商业银行还不能获得债券和股票的承销、经济等牌照类投资银行业务经营权的情况下，2002年中国工商银行首先在银行内部设立投资银行部门，探索在法律法规允许的范围类可以在商业银行内部经营的投资银行业务。 　　经过10多年的努力和奋斗，工行现在已经开展了咨询顾问类、并购重组顾问、资产转让与证券化、直接融资顾问等投行业务，并且势头良好。截至2010年末，工商银行的投行客户数量已近3万户，全年实现投行业务收入155.06亿元，同比增长23.7%。 　　至今，包括招商银行、民生银行、浦发银行、光大银行、兴业银