三年两度卖壳 申达系的没落之路.docVIP

三年两度卖壳 申达系的没落之路 　　连续七度涨停！近日，因被借壳而暴涨的中达股份成为媒体关注的焦点。 　　5月27日，江苏中达新材料集团股份有限公司（以下简称“中达股份”）发布重组预案称，拟出售全部资产、负债及业务，并以定增方式收购深圳市保千里电子有限公司（以下简称“保千里”）100%股权，拟购买资产的预估值不超过30亿元。中达股份将借此转行成为高端视像系统解决方案供应商。方案发布后，中达股份连续7个交易日涨停。 　　然而，如此风光涨幅的背后，却折射出申达系没落的阴影。 　　申达系的主体为申达集团有限公司（以下简称“申达集团”），后者为中达股份控股股东。申达系的核心人物为张国平，巅峰时期，张国平控制的资产数量超过百亿。不过，从2006年开始，受困于江苏太平洋建设集团（以下简称“太平洋建设”）的连带担保责任，张国平及其控制的申达系面临着成立以来最大的危机。申达系资金链紧绷时，张国平开始了令人眼花缭乱的资本运作，利用控股股东的地位，抽空上市公司资金，同时对各地子、孙公司进行贷款担保，从而获取大量的银行贷款，维持摇摇欲坠的申达系。 　　不过，张国平的上述措施并未挽回申达集团的败局。2012年11月份中达股份的公告显示，江苏省人民政府主持召开了银团协调会议，决定对包括中达股份在内的申达集团进行整体破产重整。 　　中达股份卖壳是申达系没落的缩影，在此之前，申达系旗下另一家上市公司江苏申龙（全称江苏申龙高科集团股份有限公司，现已更名为“海润光伏”）已于2011年易主，随着破产重组的持续推进，申达系的资本运作游戏也将谢幕。 　　申达系遭遇资金困局 　　公开资料显示，申达系主体为申达集团，后者主要从事塑料制品的生产销售。巅峰时期，整个申达系拥有两家上市公司，五大集团，50家左右的骨干企业。 　　申达系的核心人物是张国平，任申达集团董事长，与其兄张国兴和其弟张国伟构成申达系铁三角，目前张国兴已退出一线管理岗位，张国伟曾任中达股份总裁。 　　申达集团始于张国平的家乡江苏省江阴市申港乡。1986年，时任江阴县（江阴市前身）申港乡宋家圩村生产队长的张国平带领42名子弟兵，出资28万元在宋家圩村买下12.4亩土地建起申港装璜彩印厂，依靠电烙铁等简陋工具生产低档塑料包装袋，这就是申达集团的前身。 　　18年后的2004年，申达集团迎来发展的巅峰时期，当年申达集团被中国企业联合会评选为“首届中国优秀民营企业”，并进入中国企业500强。集团总资产一度达到近百亿元，形成年产各类软塑新材料25万吨的规模，成为产销规模居亚洲第一、世界第三的中国软塑包装行业龙头企业。2004年集团销售收入实现53亿元，利税3.8亿元，上缴税收连续三年超亿元。 　　随着申达集团步入辉煌，张氏三兄弟荣登福布斯富豪榜。在2005年的福布斯中国富豪榜上，张国兴、张国平、张国伟三兄弟以11.5亿元的财产排在第160位。 　　巅峰时期的申达集团通过两家上市公司辐射数十家骨干企业，投资领域涉及软塑、金融、房地产、酒店等多个行业。集团旗下两家上市公司分别为江苏申龙和中达股份。张国平通过其弟张国伟（曾任中达股份总裁）和其侄张健（张国平哥哥张国兴之子，曾任江苏申龙董事长）牢牢控制两家上市公司。 　　不过这一切在2006年戛然而止。从2005年开始，申达集团与太平洋建设建立互保关系，太平洋建设于2006年9月开始资金链断裂，相关债权银行追究申达集团连带担保责任，申达集团面临着创立以来的最大危机。 　　涉嫌掏空上市资产 　　由于与太平洋建设的连带担保责任涉及金额巨大，危急关头，申达集团开始了大范围的资本腾挪，当时其旗下的两家上市公司中达股份和江苏申龙成为申达集团首要的资本获取对象。 　　2006年9月7日，江苏申龙和控股股东申龙集团签订了《土地使用权转让协议书》，决定以自筹资金1.04亿元向控股股东购买公司周围9宗工业用地的土地使用权；半个月以后，江苏申龙于2006年9月22日以通讯表决的方式通过了两项收购提案，分别是江苏申龙出资3012万元收购申达集团持有的靖江国际大酒店32%的股权和出资6000万元收购江苏瀛寰实业（以下简称“瀛寰实业”）持有的东海证券4.95%的股权。江苏瀛寰实业同样隶属于申达集团。通过上述交易，申达集团一个月内就从江苏申龙获得资金近两亿元。 　　不过，资金链紧绷的申达集团并未就此收手。当年12月份，江苏申龙自筹资金2.65亿元向控股股东申龙集团收购其所持有的江阴申恒特种新材料75%股权、无锡普润投资担保公司100%股权、无锡普润典当公司30%股权、常州御源房地产10%股权、成都御源房地产11.54%股权和申龙集团部分商业房产。 　　从担保危机发生开始，不到半年的时间里，上市公司江苏申龙为申达集团输血就高达4.6亿元之巨，已超过江苏申龙当年的营收