对外直接投资与通货膨胀关系实证研究.pdfVIP

!竖 !垦! !壁丝 零 对外直接投资与通货膨胀关系 实证研究 口赵 妍 黄巍巍 【摘 要]基于 1985年至 2009年的年度数据，利用VAR模型实证分析 FDI、CPI、OFDI之间的关系，得出CPI与FDI之间存在 正相关关系；CPI与OFDI之间存在负相关关系。Granger检验结果显示：FDI变动是CPI变动的Granger原因，但 CPI 变动不是FDI变动的Granger原因，CPI与OFDI之间的Granger因果性不显著，原因可能是FDI中存在大量投机资本 引起了通货膨胀 ；我国OFDI尚处于起步阶段，对经济影响不明显。最后提 出可以通过监测FDI的流向，增加OFDI规 模来控制通货膨胀。 [关键词】FDI；OFD!；通货膨胀 [中图分类号]F270 [文献标识码 】A 【文章编号 】1006—5024(2013)03—0157—04 [作者简介1赵 妍，武汉大学经济与管理学院讲师、团委副书记，武汉大学社会保障研究中心博士生，研究方向为中国对外经 济发展中的社会保障和商业保险； 黄巍巍，武汉大学经济与管理学院2010级本科生，研究方向为国际贸易与国际金融。(湖北 武汉430072) Abstract：Basedontheannualdatafrom 1985to2009，thispaperusestheVAR modeltoanalyzetherelationsamongFDI，CPIand OFDI．Theresultshowsthat．CPIhasapositiverelationwithFDIandanegativerelationwithOFDI．TheGrangertestshows thatFDIistheGrangercauseofCPI，butCPIisnottheGrangercauseofFDI．TheGrangercauserelationbetweenCPIand OFDIisnotsignificant．ThereasonsmaybethattherearealotofspeculativecapitalsamongtheFDIcausingtheinflation． Th eOFDIofourcountryisintheprimary phase，whichhasnosignificanteffectontheeconomy．Atlast，thepaperproposes tocontroltheinflationrateandincreasethescaleofOFDIbymonitoringtheflow ofFDI． Keywords：FDI；OFDI；inflation 一 、 理论模型 货膨胀率下降。从长期来看，OFDI对通货膨胀的影响不 确定，因为 OFDI可能会产生投资收益，而这些投资收益 FDI的增加会引起中国国内通货膨胀上涨，这是因 如果兑换成人民币流入国内，就将提高通货膨胀率。如 为FDI流人中国之前必须兑换成人民币，国际货币市场 果随着投资收益的增加 ，投资规模也增加，并且投资规 上对人民币的需求增加。为了保持人民币稳定 ，中央银 模的增加大于投资收益 ，通货膨胀率就将下降。 行会在国际市场上出售人民币以满足增加的需求，这些 综上可以得出通货膨胀与FDI存在正相关关系，与 出售的人民币由央行直接印发，所以就增加了货币的供 OFDI的相关性不确定。根据 以上分析考虑到双向影响， 应量。在生产水平不变的情况下，生产的产品产量不变 ， 我们建立无限制VAR模型如下： 货币的增加必然导致产品价格上升从而带来通货膨胀。 Yt=0【+∑Bi