中小企业融资机制的缺陷与创新探析.pdfVIP

BEIF — — A 经固 邹春胜 (湄洲湾职业技术学院，福建 莆田351254) 渠道了解企业信息。由于中小企业具有天生隐瞒信息 文摘编号 ：1005—913X(2009)12—0097一CA 摘要：实践证明中小企业 已经成为经济发展的重要因素， 的偏好，他不会主动去暴露给资金供给者或债权人。 但是当前的融资机制还不完善，存在着诸如资金供给 根据信息经济学理论 ，不对称信息在交易发生 者和需求者之间信息不对称进而导致出现逆向选择和 前后分别导致逆向选择和道德风险问题。在信贷市 道德风险、直接融资体制不够完善、中小企业的高风险 场中逆向选择的含义是指 ：“潜在的不 良贷款来 自 性与商业性金融机构三性原则之间的矛盾 、企业融资 那些积极寻找贷款的人。因此 ，最有可能导致与期 缺乏信用等一系列问题 ，直接影响了中小企业的发展 。 望相违的结果的人们往往就是希望从事这笔交易 这决定 了解决中小企业融资难的问题只能从融资机制 的人们。”其实就是在信贷之前发生的信息不对称， 的创新中寻找答案。 即资金需要者清楚地知道 自己的资产负债情况、盈 关键词 ：中小企业；融资机制；创新 中图分类号：F830．9 文献标识码 ：A 利能力和违约风险大小等，而资金供给者或债权人 文章编号 ：1005—913x(2009)12—0097—03 却只能凭借企业提供的报表、材料等，辨别企业与 DefectsandInnovationofFinancingM echanisms 贷款项 目的类型和平均风险，不了解资金需要者所 ofSmallandM edium-sizedEnterpries 处的市场环境、财务状况和还款意愿 ，导致在利率 Z0U Chun—sheng 较高时最愿意签订借款合同的却是那些还款可能 fMeizhouwanVocationalandTechnicalCollege， 性最低 的借款人，出现逆向选择。 PutianFuiian3512541 梅耶森认为 ：“由参与人选择错误行为引起的 Abstract：PracticeshowsthatSMEshavebecome 问题 ”称为道德风险，道德风险是在交易发生之后 an important factor in economic development．But 出现的。信贷市场的道德风险是指信贷发生之后的 the current imperfectfinancing systems have a 信息不对称 ，由于资金需要者拥有资金的控制权和 directimpacton thedevelopmentofSMEs，suchas 使用权，而资金供给者或债权人只拥有资金的部分 adverse selection and moralhazard resulting from 收益权 ，客观上存在着资金需要者的机会主义行 information asymmetry between demanders and 为，即资金需要者借款之后改变投资方向，从事高 providers、imperfect direct financing system，the 风险收益的项