8月投资策略报告.pdfVIP

8 月 每月一期 全年 1200 元 成 功 源 于 学 习 叶 证 券 市 场 红 周 刊 曳 制 作 指引投资方向 盈利尽在掌握 一、 市场前瞻 重回震荡区间 静待政策拐点 市场经历了 6 尧7 月份以来 的超跌修复走势之后 袁进一步上行 的动能仍需 累积 遥 在经济保持 了 适度增长 的背景下 袁政策层面压制通胀 尧货 币紧缩 的空 间加大 袁这将对市场形成 比较大 的影响遥 目 前来看 袁市场反转 的条件并不具备 袁震荡整理仍是 8 月行情 的主要运行特征 遥 一、 宏观分析 政策将保持弱势的平衡 从 7 月公布 的上半年 GDP 数据来看 袁虽然经济增长放缓 的态势没有改变 袁但经济硬着陆的概 率也大大 的降低 遥 在宏观调控政策方面 袁在通胀可能见顶 尧经济或未见底 的基本格局下 袁政策短期 将保持弱势的平衡 遥 货币政策暂 时维持弱平衡 的格局 袁财政政策 的操作余地较大 遥 第一 袁由于通胀压力依然不减 袁 政策调控方面还会维持野控通胀冶为首要 目标 的基调 袁加上 6 月份 的货币供应量增速水平在信贷规 模增大 以及存款规模季末 冲高的影响下呈现 出小 幅回升 的走势 袁加息和提高存准率仍有再度 出手 的可能遥 另外 袁7 月的政治局会议上 袁胡总书记对房地产行业强调提 出野坚持调控决心不动摇 尧方 向 不改变尧力度不放松 冶的要求 袁这基本封杀 了房地产行业调控松动 的可能 遥 在 中央经济工作会议召 开之前 袁房地产行业面临极大 的政策调控压力 袁房价不 出现实质性下跌 袁从紧从严调控 的基调难有 任何改变 曰第二 袁改善 中小企业 的融资环境 尧大力发展水利事业 袁拓宽地方政府融资渠道等政策微 调的措施则显示 了财政政策 的积极作用 遥 资金面依然偏紧 7 月末银行间市场 3 个月 以下期 限升幅 明显 袁票据利率大幅走高 袁国债和央票收益率均 明显上 升 袁在货币政策持续偏紧的情况下 袁市场资金面依然偏紧 遥 另外 袁从社会资金面上看 袁下半年基础货 币增速将随着央票到期量和外汇 占款增速 的降低而 回落 袁而货币乘数仍会惯性下滑 遥 因此 即便央 行不再提高存款准备金率和回笼货币 袁只要政策不放松 袁预计市场资金面也会进一步紧张 遥 二、 技术分析 从上证综指 日线 图上看 袁大盘在 2830~2900 点 的成交密集 区遇阻整理 袁在屡次上冲失败后放 量长阴跌破 2750 点双头颈线位 的支撑 袁股指将再次考验前低 26 10 点 的支撑 遥 从 7 月 的市场走势 成 功 源 于 学 习 窑 窑 2 指引投资方向 盈利尽在掌握 来看 袁权重板块是市场做空 的主要动能 袁而 8 月份地产 尧金融板块 的走势仍将决定 大盘 的运行 区 间遥 目前来看 袁地产指数 尧金融指数再次接近 20 10 年 以来低点 的重要支撑位 袁如果两大权重板块 8 月份选择向下突破 袁大盘将步入新的寻底路 遥 成 功 源 于 学 习 窑 窑 3