社会责任型投资：可持续发展的投资.pdfVIP

j ． 知识经纬 Flnance ＆ Ac∞um g 社会责任型投资：可持续发展的投资 _ 王光明 温素彬 一 、 社会责任型投资的产生和 区融资，为低收人家庭、小企业和重要 有关的组织。SRI在英国的发展也非常 发展 的社区提供金融服务。 迅 速，1974年 ，英 国第一个支持 具有 SRI的发展可 归纳为以下三个 阶 社会利益项 目的银行 ——Mercury 社会责任型投资(SR1)是为了适应 段 ：初始阶段、扩散阶段、增长阶段。 Pr0Vident成 立，1983年 英 国伦 理 可持续发展战略的要求而产生的一种 初 始 阶 段(2O世 纪 2O一6O年 投 资研 究机构 (EIRJS)成 立，1984年 投 资模式。它改变了单纯追求经济利 代 )：SR}的产 生 可 远 溯 至 19世 纪 英 国首个SRI基 金 —— The ends 益的传统投资观念，在选择投资对 象 初。当时美 国卫理公会派教会 (The ProvidentStewardshipfund成立 。 时，综合考虑投资项 目的社会贡献、生 MethodistChurch)开 创 退 休 养 伴 随SRl组织的相继成立，SRl基金市 态贡献和经济贡献，倾 向于将 资金投 老基 金 时，决 定不将 这 些 资金 投 资 场开始发展起来，而SRl的实现方式也 向那些同时关注社会责任、环 境责任 于那些从事烟草、制酒、武器、赌博 由单纯的 “筛选”发展到 “筛选”和 “股 和财务绩效 的公司，以同时产生社会 方面经营的公司。此后，教友派 (The 东请愿”并存。 效益、环境效益和财务效益，从而促 Quakers)也效仿卫理公会派 ，在其 增长阶段(2O世纪9O年代以来)： 进可持续发展战略的实施 。因此 ，SRI 投资组合中排除了那些有关武器的股 1990年D0mini4OO社会指数的发布 并不是一个特定的投资品种 ，而是一 票。在这一阶段，SRI主要通过 “筛选” 和 1991年英国社会投资论坛(UKSIF) 种基于可持续发展战略的金融机制。 的方式确定投资组合。 的成立是SRl发展史上的重要里程碑。 SRI主要通过筛选、股东请愿、社 扩散阶段 (2O世纪6O～8O年代)： 1996年美国社会投 资论坛 (USSIF)也 区投 资三种策略来实现。筛选是指投 现代 SRl开 始 于2O世 纪 60年 代。越 宣 告成立。而 1999年道 琼斯 可 持续 资者根据经济绩效、社会绩效和环境 战期 间，公众在投资组合 中排除了那 全球指数 (DJSG1)以及2O01英 国伦 绩效来选择投 资对 象。筛选分为排除 些与越战有关的公司。第一只SRI基 敦 金 融 时报社 会指 数(FTSE4G0od 性筛选和肯定性筛选。排除性筛选是 金 —— 美 国 PaxW0rIdBalanced WorIdS0cialIndex)的发布，则意 在进行投 资组合时排除那些不符合 Fund则是于 1971年产生的。1971年， 味着SRl已成为金融业的重要组成部 可持续发展和社会责任要求的投资对 一 份建议公司对少数雇员、环境污染 分。与此同时，SRI基金也得到迅猛发 象 ；肯定性筛选是指选择那些社会绩 等问题采取全面措施的报告被提交到 展，根据 《2OO7年美 国社会责任投资 效和环境绩效好 的公司作为投 资组 通用汽车公司的股东年会上，这标 志 趋势报告》，美国机构投资的25．1万亿 合。股东请愿是指股东以企业所有者 着SRI开始使用 “股东请愿”的方式实 美元资产中，2．71万亿美元属于SRI， 的身份，通过提交建议、代理投票、提 现投资理念。同年，美国互信责任中心 占1]％，较 2O05年增