浅析我国银行体系流动性过剩原因.pdf

●● ●● ● ● ●●● ●●● ●● ●● - 时代经簧 2009~10月 中旬刊 总弟，牛8期 ： … … … … … 浅析我国银行体系流动性过剩原因 徐 颖 (对外经济贸易大学国际商学院，北京 100081) 【摘 要】 本文采用Eviewst件通过多元回归分析方法对引起银行体系流动性过剩的原因进行实证分析，发现贸易顺差、现金比率 与股票市场对流动性状况有着显著影响。本文对实证结果进行了分析。 【关键词】银行体系；流动性过剩；贸易顺差；现金比率 一 、 引言 L=C+B1T+B2I+B3M十B4s+u 当前银行体系流动性过剩是一个不争的事实 。流动性过 三、我国银行体系流动性过剩原因的模型分析 剩是最近我国经济金融中备受关注的一个问题，于是，控制和 1．首先对几个变量的时间序列进行单位根检验，因为对非 回收流动性也就成为了我国宏观调控的重点之一。流动性的本 平稳的时问序列变量直接进行回归分析往往会造成 “伪回归” 意是指某种资产转换为支付清偿手段的难易程度，在宏观层面 问题。单位根检验结果如表1所示： 上，可将它理解为不同统计 口径的货 币信贷总量。[1]通常 表l各变量单位根检验结果 所说的流动性概念具有两层含义 ：第一层含是指流动性资产， 变量 ADF值 1％I临界值 结论 即可用来支付的现金或现金类资产 ：第二层含义是指流动性能 L 0．617340 ．3．511262 不平稳 力，也就是指商业银行可以在适当的时间内、以适当的价格取 △L ．9．727260 —3．512290 平稳 T 一0．2O647O ．3．512290 不平稳 得可用资金的能力。本文所提及 的 “流动性”属于第一层含 △ 一12．84515 ．3．512290 平稳 义。关于流动过剩形成的原因，很多研究人员都提出了各 自的 I ．1．35IJ52 —3．524233 不平稳 看法，比较一致的观点是外汇储备的增加是当前流动性过剩的 △， 8．228671 ．3．525618 平稳 主要原因。其它一些原因也会导致流动性过剩现 象的产生， S 一0．403862 _3．512290 不平稳 主要有：一是随着现代化支付手段的发展，我国的现金需求比 △ -4．261715 —3．512290 平稳 率下降。这使得居民资产中以存款形式保留资产比率上升；二 M -4．139785 ．3．524233 平稳 是证券市场不发达，企业和居民的投资渠道过于狭窄，大量资 其中，△L是L变量的一阶差分，其它变量亦是如此。表1 金以存款形式留在银行体系；三是消费率偏低储蓄率偏高。这 结 果表明各原始变量都存在单位根，除了指标国外直接投资 一 问题的研究有助于正确认识当前流动性过剩的原因。 (I)二阶差分平稳，其它变量一阶差分是平稳，原变量序列都 二、我国银行体系流动性过剩原因分析及模型建立 是一阶单整的