美国次级债危机给我们提了个醒.pdfVIP

维普资讯 簪 2007年第六期 美国次级债危机给我们提了个醒 ■ 袁增霆 美 国次级债 危机 是近 年来 的动 态 存 量 变 化 与特 征 。在 暴 露 出来 的最 典型 的全球性 金 2000年 ，美 国次级房贷 规模 约 融危机 。作为在经济金融全球化 1千亿美元 ，而到如今 已经超越 背景之下的金融危机新 案例 ，此 了 8千亿美元 ，翻 了7倍 以上 。 次危机影 响深远 ，举世瞩 目。暂 根据 国际货币基金组织 (IMF)在 且不论境外市场 的强烈反应 ，仅 2007年 4月发 布的 《全球金融 就对 国内的影响而言 ，此次危机 稳定报告 》，截至 2007年 1月 ， 也是 继 1997～1998年 亚洲 金融 美 国住 房抵押 贷款市场总量为 危机之后 ，对 国内影响最大 的一 5．8万亿美元 ，其 中，次级债存量 次 。此时 ，正值亚洲金融危机十 约为 8240亿美元 ，占比 14％，而 年祭之 际，也是 国人 尚在忧虑迅 Ah—A贷款的 占比也达到 12％。 速膨胀 的房 地产 市场和股 票市 在如 此庞 大 的住 房抵押 贷 场之 时，来 自大洋彼岸 的房地产 款市场 中，所蕴含 的金融风险是 市场 的大泡泡吹越 了极限 ，绑定 不言而喻的。在近几年来美 国经 于美 国次级 债 的 国际金融链 条 济景气下滑 、居 民收入下降的大 突然断裂 ，国际金融市场波澜骤 趋势下 ，所有房贷 ，包括优质贷 起 。此次危机不仅让 内的房地 款 ，资产质量都 已经受到一定程 产市场 与 以及 深 陷其 中的诸 多 度 的侵蚀 。屋漏偏逢连 阴雨 ，在 机构与广 大居 民不寒 而栗 ，也让 2004年 6至 2006年 6月 ，美 国 正热衷于境外证券投 资 ，特别是 类 ：其一是而 向传统客户对象 的 市场基 准利 率——联 邦基金 利 美 国次级 债投 资的 国内商业银 优质贷款 ，他们 的信用评分在 率被一路推高 ，由 1％一路提升 行遭受 了切 实 的损 失和风 险警 660分 以 卜，收入稳定 而可靠 ， 到 5．25％，严重增加 了采用 浮动 示 。 能够提供相关 的收人证 明 ；其二 利率的贷款者的还款压力 。不仅 美 国次级债 的风 险源 是 Alt—A贷款 ，客户对象 的信用 如此 ，更为要命 的是那些为 了吸 寻觅此次危机 的风险源 ，可 评分在 620～660分之 间 ，或信用 引低 收入人群 申请房 贷而进行 以直接追踪 到美 国的次级