中韩创业板上市之比较.pdfVIP

2009年 12月 开 放 导 报 December2009 第6期 总第 147期 No．6 TotalNo．147 ChinaOpenin~Herald 【资本市场】 中韩 创 业板 上 市之 比较 黄 良杰 (暨南大学管理学院，广州 510632) [摘要]本文系统地介绍了KOSDAQ及国内创业板上市条件及要求。与中国创业板上市相比，韩国创业板上 市具有融资能力强、上市时间短、市场比较活跃、维护费用低等优势；而中国创业板的优势在于其法律及会 计规范要求为我们所熟悉，易于操作。本文对拟赴创业板上市企业提 出了建议。 [关键词]创业板 上市条件 优势及劣势 上市建议 [中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1004-6623(2009)06-0082-03 [作者简介]黄良杰 (1968一)江西九江人，暨南大学管理学院博士研究生，河南商业高等专科学校会计系副教授 副主任．注册会计师，注册资产评估师．研究方向：会计信息披露与投资 。 筹备多年的创业板终于于2009年 10月30日在深 要求净资产不少于约合人民币0．2亿元，或者总市值 圳证券交易所开市了，这给国内中小企业的资本运营又 不低于约合人民币0．6亿元 。经营业绩要求利润最近 提供了一个渠道。纵观世界几大创业板市场，实际比较 一 年不低于约合人民币0．13亿元，或者净资产收益率 活跃的市场不多。根据世界交易所联盟 (WFE)2007年 不低于1O％，或者销售额不低于约合人民币0．66亿元， 按照市场交易额和市场总额的周转率两项指标的排名， 且总市值不低于约合人民币2亿元 。股权分散度要求 韩国证券交易所的创业板 (KOSDAQ)以534亿美金和 少数股东不少于 1000名，公开发行股票不得低于25％持 57970，分别居世界创业板排名的第--*1]第一位㈨，创造 股比例等。经营稳定性主要要求编制合并会计报表，不 了新兴市场的奇迹 。目前，国内有许多中小企业纷纷赴 得~ff$J1股票流通，大股东在上市前一年内不得变更，必 海外上市，那么，海外上市与国内上市存在哪些差异 须设有独立董事和监事，原始股东股票锁定期为6个月， 呢?本文选取KOSDAQ与国内创业板上市情况进行比较， 最近一期审计报告必须为无保留意见，会计准则可以选 以期能够为准备赴创业板上市企业提供指引。 择美国会计准则，或者国际会计准则，或者韩国会计准 则 ，会计师必须聘任于四大会计师事务所 。 一 、 中韩创业板上市条件比较 从实质条件来看，KOSDAQ具体要求是 ：企业连续性 (一)KOSDAQ上市条件及要求 主要从经营连续性 、财务稳定性及其他经营环境来判 韩国证券市场上市条件概括起来包括两大方面，即 断 。经营连续性主要从产业特点、经营稳定性 、经营独 外形条件和实质条件 。外形条件包括规模条件 、经营业 立性及客户集中度等方面判断；财务稳定性主要从财务 绩 、股权分散度及经营稳定性4个方面的要求 ；实质条 结构 、流动性 、债务履行 、或然债务等方面判断 。经营 件包括企业连续性 、经营透明性 、股份公司定义及投资 透明性主要考虑公司治理 、内部控制 、信息披露体系、 者保护4个方面 。 截zE20 从外形条件来看，KOSDAQ具体