一、投资项目的不确定性分析.pptVIP

投资分析 ——单元辅导（三） 责任教师：崔东顺 第三单元 学习内容： 投资项目的不确定性分析 股票投资分析 一、投资项目的不确定性分析 投资项目实际执行过程中，由于某些因素的变动会导致项目经济效益指标偏离原来的预测值而发生效大的变化。这些因素是否会出现，出现的可能性有多大，都是不确定的。为了估计不确定因素的变化对投资项日经济效益影响的程度，运用一定的方法对影响投资效益的不确定团素进行计算分析，称为不确定性分析。 一、投资项目的不确定性分析 产生不确定性的原因 1.物价的变动。 2.工艺技术方案和技术装备的更改。 3.生产能力的变化。 4.建设工期与资金的变化。 5.项目经济寿命的变功。 6.汇率的变更。 7.国内外政府政策和规定的变化。这里包括外国政府对华经济贸易政策的变化；国内政府的产业政策、税收政策、企业经营制度的改革等。 8.其他不可预测的意外事件的影响。如自然灾害、战争、突发事件的发生等等。 一、投资项目的不确定性分析 不确定性分析的方法 l.盈亏平衡分析 2.敏感性分析 3.概率分析 一、投资项目的不确定性分析 盈亏平衡分析是指根据项目正常生产年份的产量、成本、产品售价和税金等数据，计算分析产量、成本和盈利三者之间的平衡关系，确定销售总收入等于生产总成本时盈亏平衡点的一种方法。在盈亏平衡点上，企业既无盈利、又无亏损。在不确定性分析中，投资者需要确知这—平衡点处于何种水平上，据以判断项目的可行性。 一、投资项目的不确定性分析 盈亏平衡分析的表达形式可以用实物产量、单位产品售价、销售收入等绝对量表示，也可用生产能力利用率等某些相对指标衡量。 盈亏平衡分析按分析的方法可以分为图解法和代数法；按分析要素之间的函数关系可分为线件盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析；按是否考虑资金的时间价值，可以分为静态盈亏平衡分析和动态盈亏平衡分析。 一、投资项目的不确定性分析 线性盈亏平衡分析的假设条件 进行线性盈亏平衡分桥，除了应具备盈亏平衡分析共有的前提条件外，还应满足下列要求： 1、生产量等于销售量，统称产销量，用Q表示。 2、把生产成本分为固定成本和可变成本。 3、在一定时期和一定产销量范围内，产品销售单价不变，产品销售收入为产销量的线性函数 4、在一定时期和一定产销量范围内，单位产品销售税率保持不变，销售税金为产销量的线性函数。 一、投资项目的不确定性分析 线性盈亏平衡分析方法 1、图解法 2、方程式法 二、股票投资分析 股票：是股份公司为筹集资本金而发给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 二、股票投资分析 分类 按股东权利分类,股票可分为优先股、普通股、后配股。 按是否记名分为记名股、无记名股。 按有无面值分为面值股和无面值股。 按股票的投资主体(即股票的持有者)可以分为国家股、单位(法人股)和个人(自然人)股（公众股、流通股）、外资股四种。 二、股票投资分析 股票价格的风险分析 （一）种类：市场风险即引起整个市场波动（国有股减持、查处违规资金）、非市场风险即与整个市场波动无关（如银广厦） （二）风险的度量：期望收益率和收益方差或标准差（无定量） 二、股票投资分析 股票的基本分析 宏观经济分析 产业分析 公司分析 二、股票投资分析 技术分析的理论基础 市场假设： （一）市场行为涵盖一切信息 （二）价格沿趋势移动 （三）历史会重演 二、股票投资分析 技术分析方法 （一）K线法 （二）形态分析法 （三）指标法 二、股票投资分析 运用技术分析应注意的问题 1、基本分析与技术分析相结合 2、多种技术分析方法相结合 3、量价分析结合 4、趋势研究与顺势而为相结合 * *