国际商业银行价值分析.pdfVIP

维普资讯 时代经贸 2008年4Jl 第6卷 恶第99期 国际商业银行价值分析 张辉 (湖北第二师范学院数学与计量经济系 湖北 武汉 430205) 【摘要】 本文选取世界95个国家392家商业银行的数据，从所处地区、经济发达程度、金融体系类别等方面，对 Tobin~Q，市场价 账面价值 ，平均资产收益率(ROAA)，平均股本收益率(ROAE)以及股本／总资产等五个变量 进行了比较分析，说明了国际商业银行价值的状况。 【关键词】 商业银行价值 ROAA ROAE Tobin~Q Analysisoninternationalcommercialbankvalue．ZHANGHui(HubeisecondNormalschoolmathematicsandmeasurementeconoD~ic$ d 0，t，r ，HuBei，WuHan，430205) 商业银行价值和绩效之间是有联系但是也是有差别的。商业 洲国家的Q值则比较低。根据前面的分析，Q值大于 1和小于1 银行价值在这里指的是一家银行的综合价值，即包括盈利能力、风 的银行价值是不一样的。由于所有地区的银行Q的平均值大于1， 险程度、流动性、清偿能力以及市场价值等等方面，比传统的银行 也就意味着上市银行的市场价值一般都比较被投资者所看好。 绩效的范围要宽一些。但是在价值衡量和评价体系上还是可以在 第二，在市场价值／账面价值方面 ，仍然是西欧、美洲相对比较 很多方面借鉴银行的绩效评价。 高。这个变量大于 1，也表示这些银行为投资者所看好，价值也会 1 国家间商业银行价值差异的理论分析 相对较高。虽然这个变量反映出来的结果和 Q值差不多，但是这 从理论上来看，商业银行的价值会受到多方面因素的综合影 个变量国家间的差异性比较大。这说明这个变量的世界平均值并 响，一般来说来说宏观经济稳定、经济比较发达、市场机制比较完 不如Q值平均值的代表性强。理论上来说，Q值 以及市场价值 ／账 善、公司治理结构比较合理、产权保护较强、法律法规比较规范的 面价值的比值越大，则银行价值越大。 国家和地区的商业银行，其无论是从盈利能力、流动性、安全性 ，还 第三，平均资产收益率 (ROAA)方面，美洲、东欧和非洲的 是从市场表现上来看 ，都应该要强一些。而发达国家商业银行的 ROAA值都高于世界平均水平，而西欧和亚洲则相对偏低。特别 宏观环境和微观环境应该说都好于发展 中国家，也就是说发达国 是亚洲，这一变量仅为一0．04％。这一变量出现负值，要么是银行 家的商业银行理论上应该要比发展中国家的商业银行的综合价值 的盈利为负，要么是银行的平均资产额为负。无论哪种情况出现 要高一些。 都说明银行的经营出现了问题，银行价值受到影响。因此，从这个 就发达国家而言，由于其金融系统主要可以分为市场主导型 变量的表面数据上看，亚洲和西欧的银行没有其他地区的盈利能 和银行主导型，在这两种类型中银行在金融系统中的地位是不同 力强。 的：在市场主导型国家中，主要通过证券市场来配置资源，而在银 第四，平均股本收益率(ROAE)反映出来的情况又有所不同， 行主导型国家中主要通过银行来配置资源，因此理论上银行主导 美洲、非洲和澳大利亚比较高，都高于世界平均水平，亚洲和东欧 型国家的银行的实力应该更强一些，其综合价值也就相应应该更 居中，而西欧最低。这个变量是股东 比较关心的一个综合性很强 高一些。