论北洋政府时期与建国初期北京证券交易所的差异——以性质、交易品种为例.pdfVIP

现代商贸工业 No．3，2010 ModernBusinessTradeIndustry 2010年第 3期 论北洋政府时期与 建国初期北京证券交易所的差异 以性质、交易品种为例 许 晨 (中国人民大学，北京 100075) 摘 要 ：北京作为北洋政府时期和新中国的首都，曾经两次产生过证券交易所。然而两交易所在性质、兴起原因、交易品种上 有诸多差异。从宏观和微观两个层面入手，着重探讨其中关于性质和交易品种的差异问题，试分析产生这些差异的原因。 关键词 ：北京；证券 ；交易所 ；证券市场 中图分类号：F8 文献标识码 ：A 文章编号：1672—3198(2010)03—0151一O1 关于中国近现代的证券交易所，历来就是研究中国近 国的大潮 中得 以产生 的；而后者 ，是在新 中国为 了平抑物 现代经济史的重要研究对象，经常作为反映某个阶段经济 价、稳定社会，进而建立社会主义经济 的背景下的过渡政 状况的一个侧面，因而被历史学人所关注 。本文将重点放 策，因此两交易所建立的根本 目的是不同的，因而造成了两 在了研究较少的北京证券交易所上，同时根据北京证券交 者性质的差别。北洋政府刚期的北京证券交易所 ，具有很 易所 “两立两废”的特点，着重于纵向对 比研究 ，试图从性质 强的半殖民地半封建色彩。一方面 ，北京证券交易所是 国 与兴起原因、交易品种、两者联系等几个方面对北洋政府时 人 自发成立的，是在第一次世界大战的中国民族资本 主义 期与建 国初期的北京证券交易所进行探索 。 “黄金时期”的实业资本急剧发展的背景下成立的。这是适 1 两交易所概况 应了资本主义经济制度发展的，同时也是符合时代需要的； 我国证券交 易在 晚清伴随着资本主义 发展而逐渐产 另一方面，又是在 1905年外商设立的上海众业公所的刺激 生，但犹如中国近代资本主义经济一样 ，证券交易也处于 下为振兴民族经济而产生和发展的，这种模式与中国民族 “虽有萌芽但无突破”的局面。如果说证券交易所的开办是 资产阶级的诞生是非常相似的。 我国近代证券交易发展史上的突破性进展的话，那么其发 这两者的对 比还可从另一个侧 面来反映，北京证券交 轫就是 1918年北京 (北平)证券交易所 的成立 。 易所于 1918年开业，早在 1914年和 1915年 ，《证券交易所 在时任农商 部长 的张謇 的大力推动 下，北洋 政府在 法》和 《证券交易所法施行细则》先后颁布，而这时，尽管已 1914年和 1915年分别颁布 了 《证券交易所法》和 《证券交易 经距离 1872年中国最早的股票发行与交易的时间已经 3O 所法施行细则》，这为证券交易所 的开办奠定了基础 。北京 多年，但是毕竟是在北京证券交易所 尚未成立之时，而先有 (北平)证券交易所于 1918年 6月 5日在北京前门外大街正 相关的法律。再对 比建 国后 的情况 ，建国后北京证券交易 式开业，这是中国近代 自办的第一家证券交易所。当时在 所在开业时便 “无法可依”，北京市人民银行临时制定 了 《证 北京 (北平)证券交易所上市的证券 ，包括公债券 、中外银行 券交易所营业简则》、《股票上场须知》、《交割办法》、《证券 发行的钞票以及股票。抗 日战争爆发、北平沦 陷后 ，北京 交易所 内部组织》等规定和办法 来监督和约束证券交易所 (北平)证券交易所被迫停业 。 的行为。这可以说明，在北洋政府时期 ，证券交易的发展已 1949成立的新中国百废待兴。由于官僚资本主义、民族资 经比较兴盛，早就需要政府立法来进行监管。而在 1950年 本主义经济的广泛存在以及货币不能迅速统一等问题，市场上 的情况则大大不 同，法律 的不健全正是 因为证券交易尚未 的投机活动非常兴盛 ，游资众多，