关于我国高货币化成因的研究.pdfVIP

·20 12 1 经济纵横 年第 期 欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟 关于我国高货币化成因的研究 ， ， 张建波 卢悦衡 李亚辉 ( ， 264209) 山东大学威海分校商学院 山东威海 :M / GDP 。 ， 摘要 2 是衡量一国货币化程度的重要指标 无论与发达国家还是与发展中国家相比 我国 ， 。 1990 ～ 2009 M / GDP 货币化程度长期以来都处于较高水平 即一直呈现高货币化特征 通过对我国 年 2 90 : 水平及金融体系结构的特点和上世纪 年代中期生产要素的高速货币化进程研究发现 金融体系结构 与生产要素的高速货币化进程是导致我国高货币化的主要原因。本文从上述两个方面对我国高货币化 进行了分析并提出了相关建议。 : ; ; 关键词 高货币化 金融体系结构 货币化 中图分类号:F822. 0 文献标识码:A 文章编号:1007 － 7685 (20 12)0 1 － 0 104 － 04 ， 。 ， 改革开放以来 我国的货币化程度不断提高 升的势头 这无法通过经济货币化来单纯地解释 M / GDP ， 20 M / GDP 。 2 作为衡量货币化程度的重要指标 自 中国 2 远远高出发达国家的事实 商业银 80 ， 20 90 ， 世纪 年代以来持续增长 进入 世纪 年代 行具有创造存款货币的功能 可以几倍的货币乘 ［2］ 以后，M / GDP 1， M 数放大货币供给量。 的值开始突破 同时 增长率 而金融市场则不具备创造 2 2 GDP 。 存款货币的功能。当金融体系中只存在金融市场 始终高于 增长率 无论与发达国家的货币 ， ， ， ， 化路径相比 还是与发展中国家相比 中国的 没有商业银行时 无论以债权融资还是股权融资 M / GDP ， ， 2 值持续高增长都显得异常 同时又没有出 都只是资金使用权的转移 并不影响货币量的供 ， “ ; ， 现大的通货膨胀 该现象被称之为 中国高货币 给 而商业银行作为间接融资渠道 通过其存款创 ［1］ M M 。