小微企业信贷担保中政府定位分析.pdfVIP

FINANCE ECONOMY金融经济 。 《㈣％女■#g∞女翩潜4错％#％瓣”’、“《～l r’；^}^}5t“增獭霸2精$，、$ 小微企业信贷担保中政府定位分析 王传东王继升 (山东农业大学经济管理学院，山东泰安271018) 摘要：各国政府都高度重视小微企业融资难问题．纷纷 被淘汰的前列。因此，政府从社会福利最大化出发，代表社会 把建立小微企业信贷担保作为解决这一难题的重要措施。我 和退出贷款市场的小微企业的利益去干预信贷市场。为此各 国政府也已推动了小微企业信贷担保的快速发展．并发挥了 国政府纷纷利用信贷担保作为一种重要的工具来弥补由于 重要作用，然而在实践中还存在着一系列不可回避的问题。 市场失灵造成的小微企业融资堵塞，以实现资源的再配置。 只有及时理顺政府和小微企业信贷担保的关系．才能在将来 政府通过能市场化运营的信贷担保承担一部分风险，使金融 更加有效地推动信贷担保的健康发展。 机构为D2服务的风险落在其可承受的范围之内，将使供给 关键词：小微企业：信贷担保：政府 曲线s外移而和D2相交，就能达到使更多的小微企业进入 到金融机构贷款序列的目的，鼓励小微企业投资对社会有益 一、政府在信贷担保中的作用机理 的风险项目，实现局部均衡向总体福利均衡的收敛。 小微企业的大量涌现和发展已经成为促进劳动力转移、 增加财政税收、推动技术创新、促进出口以及拉动经济稳定 增长的重要力量。然而，长期以来小微企业所获得的金融资 源与其在经济和社会发展中的地位作用极不相称。从信息经 t隆 济学的角度看，小微企业融资难的问题表现为金融机构对小 微企业的信贷配给。假设把小微企业至少分成信用等级较 图1对小微企业的信贷配给 高，基本不存在信息不对称(现实中可把充分的抵押品视为 二、政府在信贷担保体系构建中的职能定位 一种替代)的和信用等级较低，存在信息不对称的两大类。在 1、政府是资金供给的主体 图1中，曲线s是金融机构的信贷供给曲线，出于信息不对 小微企业信贷担保是为弥补市场失灵而存在，它所承担 称会导致逆向选择，使利息升高到一定程度后预期收益可能 的风险是商业机构不愿或无法承担的，这决定了信贷担保资 会下降而导致供给减少，所以该曲线是非单调曲线。曲线D1 金出资主体应当是政府。而且，只有政府持续的出资才能保 是一组基本不存在信息不对称情况的小微企业借款需求组 证信贷担保机构的持续稳定经营，同时，政府是企业税收的 合，D2是一组存在信息不对称问题的小微企业需求组合。如 果Dl和s相交，则信贷市场存在竞争性均衡，供给将等于需 主体，政府出资的信贷担保机构通过担保的杠杆效应支持小 求，在竞争件均衡利率水平上，将不会有信贷配给；如果需求 微企业的发展，而小微企业发展反过来又扩大了税源，政府 曲线不是D1而是和需求曲线没有交点的D2，这时的利率水也是最大的受益者之一。政府出资包括资本金出资和对担保 平取决于金融机构预期收益最大化时的利率一，对应的最大 机构代偿进行补偿两方面，国家应建立相关的利益机制对政 信贷供给量是M+，此时不存在竞争性均衡。如果继续加息， 府出资进行保障。 只从利率上看，金融机构的收益会增加，但金融机构贷款的 2、政府是制度供给的主体