人民币国际化视角下的黄金储备研究——美欧日经验的比较与借鉴.pdfVIP

SOCIALSCIENCE 人民币国际化视角下的黄金储备研究 ——美欧日经验的比较与借鉴 马晓楠 [摘 要]人民币国际化问题一直是我国货币战略中的重要问题。一国主权货币国际化是国家综合国力的 重要体现，是经济国际化水平的重要标志，是国际金融话语权提升的有效途径。主权货币国际化要对货币使用 者做出两个最基本的承诺，从而形成对主权货币的两极支撑：一是主权国家提供的主权信用担保作为“自证”， 二是黄金储备提供的超主权信用担保作为“他证”。美元、欧元和日元的国际化道路，从正反两方面说明了黄金 储备在一国货币国际化中的重要作用。我国适时适量地增加黄金储备，必将使人民币国际化的道路更加顺畅， 优化我国的国际储备结构，对人民币起到强大的超主权担保作用，与我国日益增长的经济金融实力形成完美的 两极支撑格局。 [关键词]人民币国际化；黄金储备；主权货币 [作者简介]马晓楠，1978年生，辽宁大学经济学院博士研究生(辽宁沈阳110036)。 (中图分类号】B822(文献标识码】A【文章编号)1001—6198(2014)02-0117—05 提供的担保，特别是在货币发行主体陷入危机之 一、引言 时，因黄金等实物资产提升或维持该货币的信用， 人民币国际化问题一直是我国货币战略中的 增加居民特别是非居民使用者的信心。这是国家 重要问题。一国主权货币国际化是国家综合国力 “硬实力”的象征，是“他证”的表现，代表“自然公 的重要体现，是经济国际化水平的重要标志，是国 信力”。这两个基本承诺，对主权货币形成了两极 际金融话语权提升的有效途径。在经济全球化、经 支撑。 济金融化、金融全球化日益加深的条件下[1]，各个 在主权货币国际化进程中，各发行主体的“软 国家的经济发展紧密地联系在一起，一荣俱荣、一 实力”均被社会公认，“自证”较好，成为主权货币 损俱损。由美国引发的金融危机波及全球，撼动了 国际化的有力支撑；所存在巨大差异，集中体现在 美元作为世界最主要国际货币的地位，国际货币体 “他证”或“硬实力”上。货币国际化的过程是国际 系改革的呼声此起彼伏。借此机会，新兴的经济强 上的主流货币相互竞争的过程。参考与借鉴国际 国致力于扩大本币的流通领域，力图在国际货币体 上的成功经验，总结他国失败的教训是十分重要 系中占据一席之地，以获得巨大的政治和经济收 的。本文从黄金储备的隐性超主权信用担保作用 益。 的视角出发，对黄金储备在美元、欧元和日元国际 主权货币国际化需要满足特定的条件和要求。 化进程中的地位和作用进行了比较分析，通过考察 信用货币本身没有价值，其能否在世界范围内被广 这几种货币在国际化进程中成功和失败的教训，试 泛接受和使用，取决于该主权国家是否能对该主权 图找到主权货币国际化与黄金储备之间的关系，从 货币的使用者做出两个基本承诺：一是主权信用担 而对我国的人民币国际化道路提供借鉴。 保，即由货币发行主体强大的经济、政治和金融实 有众多学者对主权货币国际化问题进行了探 力对该货币形成的信用担保，使该货币具有公认 讨，总结出美元和欧元国际化的成功经验以及日元 性。这是国家“软实力”的象征，是“自证”的表现， 国际化的失败教训。对于人民币国际化问题，褚华 代表“社会公信力”。二是超主权信用担保，即由 从三个层次提出了人民币国际化的战略目标，第一