人民币私募基金占市场主导地位.pdfVIP

创业投资＆私募股权 IVC＆PE 1人民币私募基金 占市场主导地位 ／ 2O09年 中国私募股权市场走 了人 民 币基金 境 内退 出渠 道 等重 人民币基金与51、币基金的规模将会 势从 币种角度来看 ，在基金募资方 要因素不无关系。 (见图) 随着行业发展呈现 出上下波动的趋 面 ，共有105支人 民币基金成功募 人 民币基金未来发展机遇与 势，并不排除外 币基金再次超越人 集122 95亿美元 ，新募基金数和 挑 战并存 。清科研 究 中心分析认 民币基金的可能性 。 募资金额分别 占2009年 同期募资 为2010年 中国私募股权市场人 民 总量的84．7％和65．4％ 人民币 币基金发展所面 临 的：tjI战有 以下 人民币基金规模偏小 基金首次在新募基金资本总量上 占 几点 投资策略受限较大 据市场主导地位 。在投资方面 ，人 从募 资角度来看 ，2009年 中 民币基金共发生328起投 资案例 ， 2Ol0年外币基金望回升 国私募股权 市场人 民币基金新募 涉及投资金额为29 24fL美元 ，虽 人民币基金 占比将下调 基金数量虽然大幅度超越外 币基 然在投资规模方面尚与91、币基金存 受本轮金融危机 中击 ，去年 金 ．但是从新募基金 的平均募资 在较大差距 ，但投资活跃度首次超 全球私募股权市场步入低迷期。特 金额来看 ，人 民币基金的平均募资 越外币基金是不争的事实 。不论是 别是海外机构投资者资产贬值 ，使 额为91、币基金的三分之一。从投资 从发展趋势上还是从募 、投情况 其不得不重新审视这一投资领域的 角度来看 ，去年人民币基金投资案 上 这支私募股权基金市场的新生 潜在风险，并调整在私募股权投资 例数量是91、币基金的17倍 ，但是 力量大有后发制人的态势 。 方面的资产配置比例。即便对发展 从投资金额来看 ，人 民币基金投资 在全 球各 经 济体 饱 受金 融 危 较快的新兴市场如 中国，也减少 金额为29 24fL美元 ，而外 币基金 机冲击 中国私募股权市场 明显 回 推迟甚至停止 了对该地区私募股权 总投资金额为84 28亿美元 占比 调的大背景下 ，人 民币基金却能独 基金的投资。但是 ．相信机构投资 达到74 2％ ．依然 占据市场 的主 善其身，走出一波独立上涨 的市场 者降低在另类投资的资产配置 比例 导地位 。 行情 。这与2009年 以来 国家和 只是短期行为 ．特别是在中国市场 而 由于人 民币基金募资、投 各级政府频 出新政 力争突破 困扰 拥有 的超高投资回报的特别吸引力 资规模普遍偏小 ，基金所能涉及的 人 民币基 金发 展 的政 策壁 垒 以 下 ，我们认为2010年海91、机构投 投资阶段以及采取的投资策略必然 各地政府 引导基金为代表 的政府 资者注入中国私募股权市场的资本 受到一定程度 的限制 ，同时 对于 财政大规模牵头主导私募股权投 总量将会有所 回调 。与之对应 ，人 人 民币基金 的投资理念和投资风格 资 、以社保基金为代表 的大型机 民币基金2010年募 、投 占比或将 都会产生较大 的影响。在 中国私募 构投资者加大对私募股权基金投 有所下降。