股票期权会计在我国的运用研究.docVIP

第六章 股票期权会计研究股票期权会计在我国的运用研究 我国上市公司股权激励现状与分析 在我国，随着现代企业制度改革的深入和企业家市场的逐步建立，企业经营者的薪酬制度改革成为当前深化企业改革的一项重要内容。根据公开披露的信息，目前我国上市公司中已有相当一批企业实行了股权激励计划，股权激励收入在企业员工尤其是经营者的收入中所占的比重正日益增大。(一)股权激励的方式目前在我国有关股票期权的许多文献中，把股票期权与股权激励往往等同起来，混淆二者之间的区别。这种概念上的混乱，当然有碍于股票期权制度的研究和实践，必须首先加以澄清。所谓股权激励，是指以股权为基础的长期激励。在股权激励方式下，激励对象所获收益要受公司股票价格的影响。股权激励方式因企业而 异，在操作细节上稍加变化，就可以衍生出很多种模式。股权激励一般有以下几种基本类型：1．业绩股票：是指在年初确定一个较为合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。另一种与业绩股票在操作和作用上相类似的长期激励方式是业绩单位，它和业绩股票的区别在于业绩股票是授予股票，而业绩单位是授予现金。 2．股票期权：是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。股票期权的行权也有时间和数量限制，且需激励对象自行为行权支出现金。目前在我国有些上市公司中应用的虚拟股票期权是虚拟股票和股票期权的结合，即公司授予激励对象的是一种虚拟的股票认购权，激励对象行权后获得的是虚拟股票。 3．虚拟股票：是公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象对这些股票没有所有权和表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效，但可以与普通股股东一样享有分红权和股价升值收益，虚拟股票发放不会影响公司的总资本和所有权结构，但会为此发生现金支出。 4．股票增值权：是指公司授予激励对象的一种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金或等值的公司股票。 5．限制性股票：是指事先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标(如扭亏为盈)后，激励对象才可抛售限制性股票并从 6．延期支付：是指公司为激励对象设计一揽子薪酬收入计划，其中有一部分属于股权激励收入，股权激励收入不在当年发放，而是按公司股票公平市价折算成股票数量，在一定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以现金方式支付给激励对象。 7．经营者／员工持股：是指让激励对象持有一定数量的本公司的股票，这些股票是公司无偿赠与激励对象的、或者是公司补贴激励对象购买的、或者是激励对象自行出资购买的。激励对象在股票升值时可以受益，在股票贬值时受到损失。 8．管理层／员工收购：是指公司管理层或全体员工利用杠杆融资购买本公司的股份，成为公司股东，与其他股东风险共担、利益共享，从而改变公司的股权结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。显而易见，股票期权只是股权激励的一种，它们之间既有联系也有区别。 (二)我国上市公司实施股权激励的现状近年来，股权激励的方式在我国受到人们越来越多的关注，上市公司实施股权激励已不是鲜见的现象。据粗略统计，截止到2002年4月30日，正在或已经实施了不同类型的股权激励汁划的上市公司有近80家，见表6—1。 (三)对我国实行股权激励的分析 在上述已经实行股权激励的企业中，应该承认，不乏一些通过股权激励这一制度创新真正激发管理层提高管理水平，从而改善经营业绩，增加投资者回报的案例。但是，通过对这些企业的分析，我们也发现股权激励作为一个新生事物，在我国毕竟还在实践和探讨之中，-些企业不仅对各种股权激励方式在概念上有着诸多的模糊，而且有的激励方案本身还存在着严重的缺陷和失误。 l。将员工持股和股票期权混淆我们看到，有不少上市公司将员工持股与股票期权混为一淡，甚至某些地方出台的针对股权激励的政策法规也不加区分。员工持股计划(emplOyeestOckOwners山pplan)是一种偏重福利性的持股计划，其受益人范围一般较广，包括公司内部的普通员工在内的绝大多数员工甚至全体员工，一般要求员工全部或部分出资购买公司股份；而股票期权则是倾向激励性的股权激励方式，原则上只涉及公司高层管理人员和技术、业务骨干，其授予的只是在某一约定的时间以某一约定的价格购买一定数量股票的权利，而且该权利的行使是可选择的，既可行使也可放弃，在授予时受益人并不需要出资。股票期权更多的是看重对受益人未来工作业绩的激励，而员工持股则多是对共同创业的员工的过去历史业绩的肯定(当然也具有激励未来的作用)，两者有非常明显的