论我国证券市场对产业升级影响.pdf

摘要 改革开放20多年来，我国的经济建设取得了举世瞩目的成就，综合国力和人 民生活水平不断提高，并不断朝着产业升级的方向发展。但是，产业升级中仍面 临很多问题与不足，如产业结构不尽合理，特别是价格信号不能反映资源的稀缺 程度、资产增量调整的能力较小、资产存量的调整受到现行经济体制的约束、投 资体制和企业经营机制的缺陷，以及入世对我国产业升级带来的压力，严重阻碍 了我国产业升级的步伐。 证券市场是现代市场经济中资源配置的主要的和基本的途径和方式，它作为 投资的风向标，以其筹资、促进经济要素合理流动、提高资源配置和利用效率等 功能，在现代市场经济体系中处于核心地位。证券市场按照其内部自有的游戏规 则，通过证券市场融资推动产业结构优化机制、发展核心企业机制、产业选择机 制、优化产业组织机制、促进中小企业的发展机制等，不仅促使产业绩效的改善 和提高，促进产业的迅速成长，而且有利于资源在空间上实行最优配置，促进产 业结构合理调整，进一步促使产业升级。本文定量分析表明：从长期来看，证券 市场融资率与产业结构优化率存在着比较稳定的关系，即证券市场融资对产业升 级具有稳定地促进作用。具体到产业结构层面，证券市场融资对各个产业的影响 也存在差别，证券市场对三次产业的作用从大到小依次排列为第二产业第三产业 第一产业。 根据本文的分析，证券市场在促进产业升级中将发挥多种作用：促进第三产 业发展，促进资源优化配置，促进国家对非国有经济的引导，促进产业结构的资 产调整，促进产业宏观经济环境的改善，促进企业行为的长期化，促进高新技术 产业发展等。然而，由于我国证券市场发展历史较短，证券市场在促进产业升级 方面还存在着一些功能缺失：如供给规模不够、投机“圈钱’’气氛浓重；股票流动性 差、上市公司治理结构不健全；经济晴雨表功能欠缺；法制建设不完善等。鉴此， 本文认为我国应加强证券市场的规范化管理，灵活运用证券融资，改革和完善上 市公司治理结构，大力培育机构投资者队伍，加强证券市场法制建设，以确保证 券市场更好地服务于产业的发展，促进产业升级。 关键词：产业升级 证券市场 作用 Abstract 20 ofrefurmand hasscoredremarkableachievementsin years openingup，China economic national construction．Overalland standardcontinued strength peoplesliving to continueto inthedirectiontowardthe ofindustries． improve，and develop upgrading Howeverthe stillfaces and such as industry manyproblemsshortcomingspromotions irrationalindustrialstructure．In donotreflectthe of signals particular#ce degree of thesmallerincremental resources，theabilit,／toadjust scarcity