论大型企业现金管理—西门子案例启示.pdf

内容摘要 现金管理是对通货和银行存款的管理。现金管理是流动性管理的 核心。大型企业的现金管理更为复杂。大企业的组织结构链长，总公 司、成员公司的现金管理各有分工。另外，随着经营规模的扩大。许多 大企业采取了分散的组织结构。维系大企业集团成员间紧密关系的纽 带是什么?有一种观点认为，这个纽带就是对金融资源的集中管理1。 这种观点的一个延伸就是，现金管理对提高大公司的竞争优势是置关 重要的。 在计划经济体制下，现金管理并不重要。改革以来，随着管制的 放松和现代企业制度的建立，企业现金管理的意识正在觉醒。现金是 流动性最强的资产，正常的现金周转是企业正常运行的基础。没有现 金，企业就无法与外界进行资源交换。在信用状况不好的中国，现金 管理更显重要。市场经济的深入推动资源优化配置，资本经营需要强 化现金的管理。 由于对现金管理缺乏认识和缺少经验，国内企业的现金管理工作 普遍存在对现金管理职能认识不清、管理方式粗糙、管理手段落后的 现象。本文结合作者在德国的学习经历和在西门子公司的实习，结合 作者对国内企业现金管理的调查，就如何搭建我国大型企业现金管理 的框架进行探讨。 全文共分三章。 论文的第一章是现金管理的一般研究。开宗明义，指明了现金管 理的重要性；探讨了中国企业现金管理的状况，指明存在的问题。本 章分两节。 第一节介绍了现金管理的概念、主要手段，研究了现金管理的重 要性。现金包括通货和其他可以为银行接受为存款的东西。现金管理 按照现金的流动过程可以分为流入现金管理、流出现金管理和流动性 1参见Bruche，2000 管理。现金管理的目的在于保证现金按照经营活动的要求顺利周转， 同时降低周转成本。集团公司现金管理还包括内部现金的融通。现金 管理是企业理财的核心。企业理财部门一般被称为司库部门。现金管 理是司库管理的一个分支。现金管理的手段很多。本文介绍了运用最 广的几种，并对这些手段的使用条件做了说明。有些手段早在五十年 代就已为西方企业使用，有些是随着新一轮电子技术革新而出现的。 多数手段尚不为国内企业所了解。本文对个别手段，如现金池管理， 做了重点描述。 第二节主要研究我国企业现金管理的历史、现状和存在的问题。 一、文章分析了改革以前现金管理的状况，指出：由于计划经济的运 行机制和国家对通货的严格控制，所以现金管理没有受到重视。对于 改革以后、企业改制过程中现金管理的发展，文章也加以了阐述。对 于改革前后现金管理发展的讨论，旨在说明我国企业现金管理的特定 历史背景。二、探讨了我国现金管理的现状。与国外相比，由于人民 币资本项目下不可兑换，一些跨境的现金管理还存在很多困难。此外， 金融监管上的一些限制也影响了一些手段的实施。文章还比较分析了 我国企业理财的三种模式——统一管理模式、结算中心模式、财务公 司模式，及三种模式下现金管理的差异。关于电子支付手段的发展， 文章介绍了国内银行提供的现金管理服务。文章还对应li5[／应付帐款管 理方式进行了总结。这一部分旨在分析我国现阶段现金管理的制约因 素、总结现金管理的实践。三、在本节的最后，明确提出了我国企业 现金管理发展的主要问题。这些问题包括一些根本性的问题，也包括 管理方法的问题。这些问题的解决实际上就是一个合理的现金管理框 架如何搭建的闯题。 论文的第二章是西门子公司案例研究。本章分两节。 第一节主要研究西门子总部的现金管理。这～节是本章的重点。 西门子公司对现金采取集中式管理，现金管理的主体在总部。首先介 绍的是机构设置。西门子总部设有现金管理部门，它隶属于司库部门。 现金管理部门负责制订全公司现金管理方面的基本政策，负责全公司 资金的集中和调拨等。司库部门的基本职能是流动性管理——除现金 管理外还包括利率和汇率的管理及对外投资。司库部门是相对独立的 西门子金融服务公司的一部分。司库部门扮演着内部银行的危色。司 库部门在全球设有三个分支机构。三个机构几乎平均分布在时区图 上，从而保证了司库管理的持续性。其次，研究了西门子公司的银行 帐户政策和现金池管理。西门子公司各分支可以在当地开立以当地货 币记值的帐户。西门子总公司在每个主要货币区开立一个或多个帐 户，由司库部门代为管理。现金池管理是以欧元区为例介绍的。通过 自动结转帐户，现金每天上存到所在国的西门子总公司帐户。然后， 各总公司帐户上的资金再向欧元总帐户集结。其中，支付体系的速度 是制约集中过程的一个瓶颈。随着新支付体系(TARGET)的运行，这 一问题有望得到解决。