论中国国家股和法人股减持和流通问题.pdf

摘 要 国有股减持与全流通是一个复杂的系统工程，关系到国家、公司和投资者的利益， 如何解决这个问题，不仅是方法问题，归根到底是一个解放思想、更新观念的问题，是人 们对我国社会主义市场经济的认识问题，因此，在短期内很难会有一致的共识。我们发 现实现国有股减持与全流通这一战略目标不但缺乏严格的法律依据，而且还与我国现行 法律有诸多冲突之处。 由于我幽在实行股份制改造初期，受当时特定的历史条件制约，创立了有“中国特 色”的股权分置制：即按所有者的性质把公司股份划分为国家股、法人股和个人股。我 们认为这种股权分置制的制度安排是所有问题的症结所在。为此，人们千方百计地寻求 非流通股的流通方法，尝试了各种各样的具体的流通形式。然而，均以惨痛的失败而告 终。我们认为这其中涉及到如何实现国有股和法人股减持与全流通的原则问题和技术问 题。因此，我们还研究了实现国有股和法人股减持与全流通的原则以及实现国有股和法 人股减持与全流通的典型方案，特别是在研究了很多专家推荐的折让配售方案之后提出 了优化该方案的意见。 总之，在本质上说，实现国有股和法人股减持与全流通是股份制经济的内在要求， 不但发达市场经济国家在它们的经济实践中不断适应这一内在要求，不断适时地减持国 有股：而且对于我们这样一个后发的、走社会主义市场经济道路的国家来说，更是有着 不言+而喻的意义。 [关键词] |嗣有股：减持与流通原则：减持与流通方式 Abstract 1 t iSquitea forhowtosell sharesin complicatedsystemproject offgovernmententerprises makethem and tobecirculatedandtransferredinChinese Marketwelland is Secufity smoothly；which relevanttothe the the stateinterest，the interestand investors’interest，thereforewhichnot company only aboutthe technicalmeasuresbut the about of also thesocialist question pure questionpeople’Scognition market relevanttothis cannotreachan at aboutit．Wefindsthat econon1y．SOpeople question agreement itisnot lackofthe to in laws tosell shares andmakethem present only supportoffgovernmententerprises circulatedmadtransferred Marketbut reform tobe inChines