有色金属06年2季度报告.pdfVIP

行业季度报告 有色金属行业 2006 年03 月27 日 有色金属行业 2006 年 2 季度报告 长期竞争力评级：高于市场均值 ——短期调整不影响基本趋势 市场数据 行业优化平均市盈率 17.45 市场优化平均市盈率 16.32 减持 持有 增持 国金有色金属 1784.54 国金A 股流通指数 1347.63 投资要点 上证指数 1295.92 深证成指 3445.59 一季度主要金属品种价格虽然经历了短期调整，但总体趋势仍处于上涨态 势，其中锌价涨幅最大，达到 32%左右，铝价涨幅最小，为 7%；贵金属 国金Ａ股 国金行业 中黄金价格表现弱于白银，黄金价格涨幅仅为 6.42% ，白银价格涨幅则达 1764 1719 到 19%。 1564 1519 从股价表现看，一季度国内有色金属行业表现显著跑赢大盘，行业指数上 涨 35% ，显著跑赢上证指数 11.5%的涨幅。我们重点关注的上市公司中， 1364 1319 一季度股价表现最优的西藏矿业涨幅高达 80% ，铜都铜业表现相对较弱， 1164 1119 上涨幅度为 21% ，但仍跑赢上涨指数。 964 919 从主要关注指标如中国工业增长、美元指数以及 PMI 指数分析，金属基本 8 3 3 9 4 面依然健康，因此我们维持年度报告的主要观点，继续看好锌价和金价， 2 2 1 0 1 3 6 9 2 3 0 0 0 1 0 电解铝行业有望持续复苏，具备技术和市场门槛的深加工企业值得我们长 5 5 5 5 6 0 0 0 0 0 期关注。 国金Ａ股 国金行业 从投资策略看，我们依然建议重点选择锌、黄金资源类公司，拥有较高比 行业景气周期预期2Q05-1Q08 例氧化铝长单的电解铝企业以及拥有技术门槛或市场门槛的深加工企业。 顶 回 我们认为，随着金属价格的不断上涨以及股价的上涨，未来金属价格和股 部 落 价波动的频率可能会越来越高，但对于基本面依然健康的各子行业来讲， 短期调整可能是比较好的买入点。 繁 衰 荣 退 复 落 苏 底 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 7 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 图表 1行业内重点公司投资评级 收盘价 流通 A 股 05EPS EPS 06EPS 投资 上期