有色金属行业2012投资策略报告.pdfVIP

[table_page1] 行业评级报告 [table_subject] 2011 年11 月16 日 有色金属 证券研究报告--行业评级报告 新材料搭台，小金属唱戏 2012 年有色金属行业投资策略 [table_invest] [table_main] 华宝行业评级模板 行业评级: 同步大市(下调) ◎投资要点： [table_research] 背景。2012 年全球经济不会二次探底，但经济增长减速。美国经济将 能源材料组：王广举 执业证书编号：S0890510120010 缓慢复苏，美国将保持较长时间的低利率，2012 年推出变相经济刺激政策可 邮箱：wgjfuture@ 能性较高。全球流动性可能趋向宽松，美元保持低位震荡，美元指数维持在 能源材料组：李一为 76 ±4 。中国经济增速8.5%左右，宏观经济政策将保持“实时适度”的“预调 电话：021 微调”。财政政策将会定向宽松。欧债危机的扩展与解决的不确定性是影响 邮箱：liyiwei@ 2012 年全球经济的最大隐患，同时也是影响沪深有色金属个股走势的重要因 联系人：毛雪梅 素。 电话：021 基本金属。全球经济增速下滑，滞涨导致需求趋弱，但美元指数的低位 行业走势图 震荡和中国因素可能一定程度上支撑基本金属价格，2012 年基本金属个股难 沪深300 有色金属 有趋势性行情，但在流动性释放时，阶段性估值修复行情仍可期，看好基本面 [table_stockTrend] 较好的铜、锡和铝的深加工子行业的投资机会，推荐关注铜陵有色、锡业股份、 3% 利源铝业和新疆众和。 -7% -17% 有色新材料。小金属受益于即将公布的新材料“十二五”规划重点和扶 -27% 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 持领域的发展，产业规模有望成倍增长。中国具有资源优势的稀有小金属品种， 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1- 1- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 1- 大多列入了国家资源保护性开采矿种和国家战略收储，尽享“十二五”规划的 0 0 1 1 1 1 1 1