对外PPP项目融资渠道比较研究.pdfVIP

2009年6月 项目管理技术 第7卷第6期 PROJECT MANAGEMENT TECHNOLOGY 对外PPP项目融资渠道比较研究＊ 1，2 2 3 亓霞 王守清 李湛湛 (1.山东建筑大学管理学院，山东 济南 250101； 2.清华大学建设管理系，北京 100084； 3.中国进出口银行，北京 100031) 摘要：在国际工程承包中，PPP模式得到了越来越多的应用，但我国对外工程承包企业融资渠道单一、面临资金瓶 颈，急需了解融资渠道、增强融资能力。在对目前国际上广泛采用并适用于PPP项目的各种融资渠道进行详细介 绍的基础上，从贷款对象/条件、融资成本、资金使用自由度和项目控制权四个方面对这些融资渠道进行了深入 的分析和比较，并对我国企业实施对外PPP项目时的融资方案选择提出了相关建议。 关键词：PPP；融资渠道；国际工程 0 引言 业业务的拓展。特别是最近为了应对金融危机，中 央出台了一系列的政策，推动“走出去”战略，鼓励 国际工程承包市场近年来出现了一些新特点， 以PPP 、BOT等形式进行海外投资。2009年3月16 日 包括市场规模扩大，开放程度提高；工程规模变大， 商务部公布了《境外投资管理办法》，进一步鼓励对 国际工程承包市场发包大型、超大型项目急剧增 外投资。在此背景下，全面系统地研究对外PPP项目 加；承包和发包方式发生一系列变革，国际招标工 的各种融资渠道，对比各种融资渠道的特点、优劣， 程项目中带资项目的数量日益增多，采用的方式也 不仅对帮助我国对外承包企业拓展融资渠道、增强 从传统的要求承包商EPC总承包，逐步发展为由项 它们对融资业务知识的了解都有非常重要的实际意 目主办人采用项目融资如公私合作伙伴关系 义，也可为中国企业进行对外投资提供参考。 （Public-Private Partnership ，PPP ）方式承建，这对 承包商项目融资、项目管理和运营能力的要求逐步 1 融资渠道概述 提高，国际工程承包市场的竞争已逐步成为承包商 之间融资、管理等综合能力的竞争。 根据中国企业过去从事国际工程的经验以及 但是，我国的对外工程承包企业负债率普遍较 对文献和各银行官方网站资料的搜集整理，本文选 高，而国内商业银行经营的风险意识普遍加强，贷 取了适合中国企业采用的六种融资渠道进行重点 款审批更加严格，而且通常要求抵押或担保。此外， 分析，以下是这六种渠道的基本情况介绍。 银行在为企业开立投标保函、履约保函时，经常要 1.1世界银行集团 求企业提供高额的保证金，在流动资金紧张的情况 世界银行集团（World Bank Group ）简称世行， 下，企业拿出这笔保证金往往比较困难，这也制约 是重要的全球性国际金融组织，总部设在美国华盛 了企业的业务拓展。这些都使得我国建筑企业的融 顿特区，并在100多个国家设有代表处。世行由五个 资能力受到很大的限制，与发达国家的大承包商差 机构组成：国际复兴开发银行（IBRD ）、国际开发协 距很大，很难在国际工