基于杜邦体系的兖州煤业财务分析.pdfVIP

口湖北省优秀期刊 基于杜邦体系的兖州煤业财务分析 冯 敏 张 灿 黎欢欢 朱 雷 邢 睿 (中国矿业大学管理学院 江苏徐州 221116) ’ r 摘【要】企业财务状况指的是企业在某个时间段的资产及权益情况，是资金运动相对静止状态时的表现。目前 煤炭行业受世界经济下滑的影响，经营状况持续低迷，不容乐观。本文根据2011～2012年兖州煤业的财务数据，同时 利用杜邦模型对煤炭行业财务状况进行分析，总结出煤炭行业在财务上存在的一些问题，从而提出一些解决的意见 及建议，以供参考。 【关键词】社邦分析法 权益资本净利率 财务状况 盈利能力 一 、 杜邦财务分析体系基本框架 由上图可知，净资产收益率受总资产周转率、销售净 杜邦分析法是企业评价其财务状况的经典方法。其 利率和权益乘数的影响。为便于读者对本文的理解，下面 以评价企业财务状况最具综合性和代表性的指标——权 对这三个指标进行一些分析与说明： 益资本净利率为核心，逐层分解，找出影响其大小的决定 1．总资产周转率。总资产周转率是企业主营业务收 因素，深入分析企业的经营业绩，从而满足经营者、投资 入与资产总额之间的比率。该指标受销售收入和资产总 者、财务分析人员以及其他相关人员和机构对企业财务 额的影响，是反映运用资产以产生销售收入能力的指标， 状况的评价，了解影响权益资本净利率变化的主要因素。 既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。 杜邦分析法相对于其他方法层次和条理更加明晰。杜邦 2．销售净利率。销售净利率是净利润与销售收入的 分析图更加直观反映了企业的经营业绩的影响因素以及 比值。从公式可以看出，只有当净利润的增长速度快于营 企业可能存在的问题，杜邦分析图如下： 业收入的增长速度时，营业净利率才会上升。在分析该比 率时应注意，营业收入包含主营业务收入和其他业务收 入，利润的形成也并非都由营业收入产生，还受到投资收 益、营业外收支等因素的影响。要注意的是，净利润是否 受到了大额的非常项 目损益或大额的投资收益的影响， 在分析报告中另加说明，金额不大可以忽略不计。当然， 利润主要应来 自于营业收入，这样才具有可持续性。 3．权益乘数。权益乘数等于平均资产与平均净资产 的比值，权益乘数反映了所有者投入企业的资本 占全部 资产的比重。负债比率越高，权益乘数越高，企业的风险 杜邦体系图 越高，经济杠杆效应就越明显。由此可知，企业如果想提 在杜邦分析体系中，净资产收益率作为核心，是公司 高权益净利率，那么可以通过提高负债比率来进行，同时 营运能力、偿债能力和盈利能力综合作用的结果。它直接 企业的风险也会加大。 表