金融结构理论述评.pdfVIP

2010年第 16期 经济研究导刊 No．16，2010 总第 9O期 EC0N0MICRESEARCH GUIDE SerialNo．9O 金 融 结 构 理 论 述 评 张 丽 丽 (安徽三联学院 经济法政系，合肥 230601) 摘 要：金融是现代市场经济的核心，金融发展的实质是金融结构的优化以及金融市场效率的提高。自戈德史密 斯之后，金融结构理论业已成为现代金融领域的前沿问题，金融结构与经济增长的关系也成为发展经济学研究的一个 新课题。对国内外传统与近现代的金融结构理论进行了梳理评价。 关键词：金融结构；金融发展；经济发展；实证研究 中图分类号：F830．99 文献标志码：A 文章编号：1673—291X(2010)16—0064—02 自 1969年美 国经济学家戈德史密斯 (Raymond．W． 体系的不健全，从而迫使人们开始反思并真正关注金融在经 Goldsmith)的著作 金《融结构和金融发展》问世以来，金融结 济中应扮演的角色。1955年和 1956年，格利和肖合作分别发 构理论业已成为现代金融领域的前沿问题，金融结构与经济 表了 《经济发展中的金融方面》和 《金融中介机构与储蓄—投 增长的关系也成为发展经济学研究的一个新课题。 资过程》两篇文章，阐述了金融与经济的关系、各种金融中介 结构在储蓄一投资过程中的作用等问题。在 1960年出版的 一 、 金融结构的理论溯源 《金融理论中的货币》一书中，把整个经济划分为盈余部门、平 1580年威尼斯银行的产生，标志着近代意义上的金融业 衡部门和赤字部门，指出只要经济部门之问存在赤字和盈余 ， 的产生。早期的关于金融结构与经济增长关系的研究是伴随 投融资行为便不可避免，而投融资分为直接融资和间接融资， 着对金融发展与经济增长关系的研究的发展而发展的。从历 并提出以多种金融资产、多元化的金融机构和完整的金融政 史上看，人们对货币与经济增长关系问题的探讨最早可以追 策为基本内容的广义货币金融理论，强调经济单位之间的储 溯到十六七世纪欧洲 “价格革命”时期的货币数量论，之后以 蓄一投资差异是金融制度存在的前提。虽然格利和肖没有明 著名的费雪方程为代表。欧文 ·费雪在其 1911年出版的 货《 确提出金融结构概念 ，但在他们的货币金融理论中，已包含了 币的购买力》一书中提出交易方程MV=PT，认为在货币的流 金融工具、金融机构、融资方式和金融政策等金融结构问题。 通速度与商品交易量不变的条件下，物价水平是随流通货币 戈德史密斯的金融结构观。研究金融结构问题的鼻祖是 数量的变动而正比例变动的。 戈德史密斯 ，其在经典著作 《金融结构与发展》中，通过对近 早期的经济学家们将研究的注意力主要集中在货币的 百年的金融发展史及 35个国家的金融结构现状进行了大量 中性与非中性的问题上，中性论者认为货币不过是便利交易 的比较研究和统计验证 ，戈德史密斯指出，经济增长与金融 的工具 ，非中性论者则强调货币能够对经济发展产生重要的 发展是同步进行的，经济快速增长的时期一般都伴随着金融 推动作用。其中，非中性论者代表之一凯恩斯 ，其 就《业、利息 发展的超常水平。此书还明确提出了金融结构的概念，即金 与货币通论》著作把金融结构寓于金融业整体中进行研究的 融工具与金融机构之和构成该国的金融结构。 方法是与当时金融业的发展相适应的。 麦金农一 肖的金融结构观。肖在其 《经济发展中的金融