美式期权定价的数值方法.pdfVIP

2013年3月 应用教学专计笄数学学报 第 27卷第 1期 M ar．2013 CommunicationonAppliedMathematicsandComputation V_O1．27 No．1 DOI10．3969／j．issn．1006—6330．2013．01．010 美式期权定价的数值方法 梁义娟 ， 徐承龙 ，。 (1．同济大学数学系，上海 200092； 2．上海师范大学，上海高校计算科学 研究院，“科学计算”上海高校重点实验室，上海 200234) 摘要 介绍了定价美式期权的几种常见数值方法．对最近几年的主要研究成果做了简单的介 绍和比较，并给出了数值算例．特别回顾了美式期权定价的蒙特卡罗模拟加速方法． 关键词 美式期权；蒙特卡罗；二叉树；变分不等式；最小二乘法 2010数学分类号 62P05；65C05；91G60；35R35；62L15 中图分类号 0242．1；F830．9；O176；O241．2；O241．8 文献标志码 A 文章编号 1006．6330(2013)01．0101—13 Num ericalm ethod forAm erican option pricing LIANGYi—juan． XUCheng—long，2 (1．DepartmentofMathematics，Ton~iUniversity，Shanghai200092，China 2．DivisionofScientificComputation，E—InstituteofShanghaiUniversities， andScientificComputingKeyLaboratoryofShanghaiUniversities， ShanghaiNormalUniversity,Shanghai200234，China) Abstract ThispaperintroducescommonlyusednumericalmethodsforpricingAmeri- canoptions．Somerecentreserachresultsarebrieflydiscussedandcompared，withsupple— mentednumericalexamples．Especially，theacceleratedM onteCarlomethod forpricing Americanoptionsisreviewed． Keywords Americanoption；MonteCarlo；binom ialtree；variationalinequality； leastsquares 2010MathematicsSubjectClassification 62P05；65C05；91G60；35R35；62L15 ChineseLibrary Classification 0242．1；F830．9；O176；O241．2：O241．8 0 引 言 期权是最重要的金融衍生产品之一，合理地定价期权为其对冲、风险管理、模型校正 提供了基础，从而，如何快速正确地对其定价是一个非常重要的问题．1973年，Black和 收稿 日期 2012—11—26； 修订 日期 2013—02．20 基金项目 国家自然科学基金资助项目；上海市教育委员会E一研究院建设计划资助项目fEo3oo4) 通信作者 徐承龙，研究方向为计算金融．E-mail：raaclxu~yahoo．com．ca 第 27卷 Scholes[l首创性地给出了欧式期权价格的封闭解．但在实际市场中，更多的衍生产品 (如 美式期权)没有封闭解，必须求助于数值计算方法．对于欧式期权，传统的数值方法有二 叉树、有限差分、有限元、蒙特卡罗等．美式期权由于可提前执行，嵌入的最优化问题使