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第三章　筹资管理 【考情分析】本章为重点章，主要介绍企业各种筹资方式、资金需用量预测、资本成本计算、杠杆原理以及资本结构的有关知识，主客观题型均可能出现，并以主观题为主，平均分值在15分左右。本章近三年题型、分值分布情况如下： 单选题 多选题 判断题 计算分析题 综合题 合计 2011 5题5分 1题2分 2题2分 1题5分 　　 9题14分 2010 4题4分 2题4分 1题1分 1题5分 0.2题3分 8.2题17分 2009 　 1题2分 　 1题5分 1题15分 3题22分 【主要考点】1.筹资的分类2.资本金制度3.股权、债务、衍生工具等各种筹资方式及其优缺点4.资金需用量预测的方法5.资本成本的含义与计算6.杠杆原理7.资本结构及其决策【考点讲解】知识点1：筹资管理概述 第一节　筹资管理概述 一、筹资的分类（一）筹资的含义1.筹资：企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。2.筹资的意义——满足经营运转与投资发展的资金需要1）筹资活动是资金周转运动的起点；2）筹资活动涉及资产负债表右方：负债+所有者权益（二）筹资的分类 类型 方式 特征 取得资金的权益特性 股权筹资 吸收直接投资、发行股票、内部积累（留存收益），形成企业的所有者权益 永久性资本财务风险小资本成本高 债务筹资 借款、发行债券、融资租赁以及商业信用，形成企业的负债 到期还本付息财务风险大资本成本低 衍生工具筹资 可转换债券（混合融资）认股权证（其他衍生工具融资） 衍生工具具有期权性质，混合融资兼具股权与债务特性 是否以金融机构为媒介 直接筹资 直接与资金供应者协商融通资本，包括：吸收直接投资、发行股票、发行债券等 资金所有者直接向企业让渡资金使用权；既可以筹集股权资金，也可以筹集到债权资金。 间接筹资 借助银行等金融机构融通资本，包括：银行借款、融资租赁 资金所有者先向金融机构让渡资金使用权，再由金融机构将资金提供给企业；主要形成债务资金。 资金的来源范围 内部筹资 通过利润留存而形成，即利用留存收益 筹资额取决于企业的可分配利润和利润分配政策（股利政策），无筹资费用、资本成本低，为筹资首选 外部筹资 发行股票、债券，取得商业信用、向银行借款 需要花费一定的筹资费用，提高筹资成本 所筹集资金的使用期限 长期筹资 吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁，包括：长期负债及股东权益 使用期限在1年以上，主要用于形成和更新企业的生产和经营能力，或扩大企业的生产经营规模，或为对外投资筹集资金 短期筹资 商业信用、短期借款、（应收账款）保理业务，包括：流动负债 使用期限在1年以内，主要用于企业的流动资产和日常资金周转 【例题1】单选题：按资金的来源范围不同，可将筹资分为（　）。A.直接筹资和间接筹资 B.内部筹资和外部筹资C.权益性筹资和负债性筹资 D.短期筹资和长期筹资答案：B解析：按资金的来源范围不同，可将筹资分为内部筹资和外部筹资，选项B正确；选项A是按照是否以金融机构为媒介进行分类的；选项C是按照取得资金的权益特性进行分类的；选项D是按照筹集资金的使用期限进行分类的。【例题2】多选题：下列筹资方式中，不能用于筹集股权资金的有（　）。A.间接筹资 B.内部筹资 C.衍生工具筹资 D.短期筹资答案：AD解析：间接筹资主要用于筹集债务资金而非股权资金，选项A正确；内部筹资即利用留存收益，属于股权筹资方式，选项B排除；衍生工具筹资可以间接筹集股权资金，如可转换债券筹资、认股权证筹资，选项C排除；短期筹资主要是流动负债筹资，选项D正确。二、筹资管理的原则（一）遵循国家法律法规，合法筹措资金（二）分析生产经营情况，正确预测资金需要量（三）合理安排筹资时间，适时取得资金（四）了解各种筹资渠道，选择资金来源（五）研究各种筹资方式，优化资本结构三、企业资本金制度（一）资本金的本质特征1.含义：企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。表现形式为：1）股份有限公司：股本2）一般企业：实收资本2.特征1）性质：投资者投入的原始启动资金；2）功能：投资者用以享有权益和承担责任的资金，有限责任公司和股份有限公司以资本金为限对所负债务承担有限责任；3）法律地位i.资本金要在工商行政管理部门办理注册登记（及变更登记）；ii.投资者只能按所投入的资本金而不是所投入的实际资本数额享有权益和承担责任；4）时效：除企业清算、减资、转让回购股权外，资本金不得收回，由企业无限期占用。（二）资本金的筹集1.资本