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利率市场化视角下的中小城商行内部资金转移定价探讨 　　摘要：利率市场化是我国金融改革坚定不移的方向。中小城商行中间业务收入微薄，营业利润主要是由利差业务收入贡献的。利率市场化对于中小城商行的资产负债管理能力、风险控制能力、盈利能力等核心能力形成严峻挑战，对于中小城商行的冲击巨大。本文通过对中小城商行内部资金转移定价（Funding Transfer Pricing，FTP）的研究，提出了中小城商行应加快建立和持续完善FTP机制，并以此为契机夯实银行的数据处理能力基础，提升银行管理水平和经营业绩，应对即将到来的利率市场化的冲击。 　　关键词：中小城商行 利率市场化 内部资金转移定价 　　一、引言 　　利率市场化是我国深化金融体制改革的必由之路，是让市场发挥资源配置决定性作用的关键一环。利率市场化能营造更加公平竞争的金融环境，提高金融体系的整体效率，对于促进有中国特色的社会主义经济建设有重要意义。 　　自从1995年我国第一家城商行在深圳成立以来，城商行已经成为我国金融体系中的重要成员。但是从资本实力、抗风险能力等各项指标来衡量，城商行，尤其是中小城商行与国有大行、全国性股份制银行相比还存在巨大的差距。 　　已经实行利率市场化的国家的实践表明，利率市场化过程是一个充满风险的过程。在美国的利率市场化过程中，许多地方性小银行倒闭了。对我国的中小城商行来说，利率市场化带来的挑战尤其巨大。 　　利率市场化和FTP密切关联，而中小城商行往往在FTP这一银行经营的基础环节非常欠缺。本文首先介绍利率市场化的概念以及我国利率市场化的发展进程，其次通过分析实施FTP对中小城商行经营业绩的影响，提出实施FTP的相关建议。 　　二、我国利率市场化进程及其对中小城商行的影响 　　（一）我国利率市场化进程 　　1993年，中共十四届三中全会上首次提出利率市场化改革目标：逐步建立由市场供求决定金融机构存贷款利率水平形成机制，让市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。就此，利率市场化的改革开始起步。2013年召开的中共十八届三中全会更是提出要让市场在资源配置中起决定性作用。因此利率市场化已经成为我国金融业市场化改革的必由之路。 　　我国利率市场化改革的总体思路为：先放开货币、债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率市场化；存贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。但是，随着互联网金融异军突起，以余额宝为代表的互联网货币市场基金迅猛发展，利率市场化开始显现出“先短期、小额，后长期、大额”的发展态势。 　　从上表可以清晰地看到，人民币利率市场化改革距离最终的彻底放开管制的目标只有一步之遥，取消存款利率上限管制不会是很遥远的事情。 　　（二）利率市场化对中小城商行经营业绩的影响 　　一般意义上，资产规模在300亿以下的城市商业银行被称为小型城商行，300亿以上称为中型城商行。因此中小城商行的资产规模大约就在300亿左右。这些城商行的共同特点是资产规模偏小、中间业务拓展能力不强、信息技术应用能力薄弱、盈利能力偏低。利率市场化的推进进一步挤压了城商行的利差空间，使得中小城商行面临巨大的考验。 　　1、利率市场化对商业银行经营业绩影响的国际经验 　　从国际经验来看，经过利率市场化之后，在短期内各国的存贷利差都不同程度地收窄了。例如，日本在利率市场化前的平均利差是2.29%，在利率市场化后的平均利差降至1.72%；韩国在利率市场化初期平均利差是3.79%，及至利率市场化改革完成后平均利差降至1.67%；中国台湾在20世纪80年代前期本地银行平均利差在3.11%左右，而利率市场化以后的2011年名义利差仅为1.41%左右。上个世纪80年代美国因推进利率市场化，造成大量中小银行破产，仅1987年至1991年，平均每年就有200多家中小银行倒闭。 　　目前我国一年期存贷款基准利差是3%。考虑到中小城商行普遍实行存款利率上浮10%的因素，以及实际贷款利率也上浮的因素，中小城商行目前的实际利差超过3%。这么高的利差，在利率管制全面放开后难以为继，而利差的收窄必然影响到银行的经营业绩。 　　2、利率市场化加大利率风险管理难度 　　实行利率市场化之后，原有的基准利率消失了，中小城商行失去了原有的“利率定价之锚”，迫使之必须综合考虑宏观经济形势、资金流动性情况、利率市场状况、重要对手利率定价、自身经营管理等多重因素。 　　利率市场化后利率变动频繁，银行客户会随之随时调整自己的资产和负债，这种调整隐含着银行的选择权风险。 　　市场利率变化时，资产、负债重新定价的时间差异会带来资产、负债业务价格调整时间的不一致，导致重定价风险。 　　短借长贷是银行基本的经营模式。但是在利率市场化的条件下，在资产、负债不匹