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金融视线 Finance 上市公司的融资与成长策略 内蒙古大学交通学院 贾恩泽 摘 要：随着经济的快速发展以及社会主义市场经济体制的健全与发展，我国的经济体制也在不断改革与创新发展，上市 公司的数量也在呈逐年上升的趋势。但是如何更好地实现上市公司的融资一直都是社会共同关注的问题，它直接关系到企 业的生产与发展，直接影响到企业资本结构优化和管理权力的归属。因此在这种背景下，对于上市公司的融资与成长策略 进行分析和研究具有着重要的现实意义。本文从上市公司现状出发，对于上市公司融资的策略进行分析和论述。 关键词：上市公司 融资 现状 发展策略 中图分类号：F715 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2014)11(b)-087-03 1 我国上市公司的融资现状分析 (3)债权人保护不力，社会信用水平不足，公司法和破产法 1.1 我国上市公司股权结构现状分析 等相关法律引导下的有关债券市场政策上的不完善是造成 由于市场以及综合性因素的影响，我国目前上市公司股 这种问题产生的重要原因。 权方面还非常复杂，股份种类以及数量都非常多，但是其中很 从以上论述分析来看，我们可以看到存在的很多问题亟 多的像法人股、职工股等还不能在市场上进行全面自由流通， 待解决。只有找到问题的原因和影响因素，并在科学理论的 同时在股权结构上，由于制度以及本身的特点使得我国上市 指导下问题才能真正得到解决。 公司股权结构方面还存在一定的问题，其主要体现在以下几 个方面。 2 上市公司融资的成长策略分析 (1)目前股份结构还需要进行不断完善，在很多方面还比较 2.1 关于我国上市公司资本结构的策略分析 复杂。这和当前的经济形势以及社会主义市场经济的不断发展 2.1.1 国有股减持，进一步增强股市流动性 有着密切的关系。比如股份种类多、差异大、投资风险大等。 逐步降低国有股在上市公司之间的比重，这不仅是增加 (2)很多上市公司还没有完全摆脱单个股东控有绝对优 股市流动性的重要举措，同时也是解决不可流通股不能够流 势股的束缚，这使得股东权利不能得到很好的保证，而很多 通的重要环节。国有股比重建设必然会使其他可流通股的比 时候都是这些大股东集权，并不符合现代公司管理制度以及 重得到增加，那么这时股票的价格就可以真实地反映出一个 股权的相关要求。 上市公司的实际销售能力和水平，使得投资人更好地通过股 (3)在市场中还存在着很多非流通股，同时国有股的比重 票信息来了解一个上市企业的发展情况以及生产经营状况。 仍旧比较大。这种情况不仅限制了国有资产的合理流动，同时 在此基础上，公司的实际经营管理水平将和公司的股票价格 也是股份结构发展的重要阻碍。 直接联系，这时候公司也会更加注重建立健全经营管理制 (4)公司股份结构不合理，如一些法人股的比重偏高，而 度，进一步完善管理制度，稳发展、求进步。这种基于减少国有 管理人员股份有时候比重又偏低等，这些也都需要在实践中 股比重资本结构的优化方式在一些公司已经得到了实践，但 不断地完善和控制。 是在这个过程中仍需要坚持一定的原则。国有股的减持并不 1.2 我国债权人市场的现状分析 是一味缩减，应该考虑到上市公司各个股东的基本利益，本着 只有股市而没有债权人市场,资本市场是不完整的。债权 促进公司发展的原则进行，还应该在这个过程中更好地促进 人市场的发展对我国上市公司及其资本市场的发展具有极 公司的发展，更好地协调公司各方的效益和关系