从经济学角度对企业信用评级用途的分析.pdfVIP

维普资讯 2o08(H)总第964期 征桀技术协作信息 金u{}论坛 从经济学角度对企业信用评级用途的分析 ●张景亮 摘 要 ：本文在所有企业相互合作的条件下(这里的合作主要指的是企业之间共享彼此的对客户信用评级的结果)，通过一些经济学的分析得出在 这个前提下，企业信用评价的社会总平均成本将是减少的。本文的另外一个假设：信用评级和信用交易发生在企业与客户之 间。 关键词：大企业；经济学；企业信用等级 ；社会总平均成本 企业向客户实行信用销售形成的大量的应收账款，其中相当一部分变成了 这种评级结果进行信息共享，这样就能在很大程度上减少企业的成本。所以当 呆账和坏账，这个结果就是企业信用风险得不到控制的直接后果。据国家经贸 企业之间共享彼此的信用评级结果时，情况就会好转起来，即在彼此之间进行 委统计，仅到1996年底 ，全 国39万户工业企业应收账款达到9269亿元人民币， 合作或者一定程度上的合作，那么这时候，由于对某一特定客户进行信用评级 比上年增加 1273亿元人民币，增长 15．9％，远远超过了企业 同期销售额的增长 这种资产专用性所带来的沉没成本将会得到很大程度上的减少，从而也就节约 幅度 ，大大制约了我国企业的发展。2000年，我 国企业的应收账款年末余额为 了整个社会的总成本。 14620亿元人民币，占当年 GDP总额 的16．4％；国有及国有控股企业的年末应收 三、信用评级的外部性分析 账款为 8465亿元人 民币，占当年 GDP总额的9．5％。又据有关部 门前一阶段对 外部性指的是某一企业或个人的行为对别的企业或个人带来的影响。外部 全国57469户国有及国有控股工业企业拖欠账款的调查显示 ：企业的应收账款 性分为外部经济和外部不经济。当某个企业或个人从其经济活动中得到的私人 为7887亿元，广禹于拖欠的应收账款约为5500亿元，占7O％；其中因债务人亏损严 利益小于该活动所带来的社会利益的时候，就是外部经济。反之，就是外部不经 重导致的拖欠占39．5％；真正的企业信用规模占GDP的比重不足 5％。同时，根据 济。假定在 大“企业”中某个企业对客户的信用评级结果分为好坏两种。所有企 国家统计局的统计，我国企业的管理费用、财务费用和销售费用 占销售收入 的 业同质，即进行信用评价的成本相同设为a，与客户进行信用交易所获得的收益 14％，而美国企业只有 2％～ ，即我国企业在信用销售方面的成本比较高。因此， 为b，且 (ab)，“大企业”中一共有n个企业。 企业能否对信用风险的产生进行微观理性的分析并提出有效控制的措施，是摆 1信用评级结果为好。 大“企业”中某一企业对某一客户信用评级结果为 在企业面前很现实的问题。要对信用风险实施有效的控制，首先必须了解客户 好“”，该企业就会与这个客户进行信用交易，因为信息的共享，这时候其他(n一1) 的资信情况，但是对客户进行信用评级是需要成本的，有时候这个成本还可能 个企业也会与这个客户进行信用交易，这种情况下该企业获利为 (b—a)，其他 是相当大的。 (n一1)个企业获利为 9n一1)b，一般认为n较大，这时就有b-a(n-1)b。即该企业 一 、 规模经济效应分析 从其信用交易中所获收益小于其他企业从中所获收益，这时就产生了外部经济 所谓规模经济，是指随着企业生产规模的扩大，企业单位平均成本降低 ，企 效益 。 业的收益成倍的增加。企业信用评级的规模经济是指：一家企业对客户信用评 2信用评级结果为坏。 “大企业”中某一企业对某一客户信用评级结果为 级的平均成本降低 ，然而企业信用交易的收益将成倍的增加。“企业生产规模扩 “坏”，该企业不会与这个客户进行信用交易，因为信息的共享，其他(n一1)个企业 大”可 以理解为：将所有的进行信用评级的企业联合起来，组成一个虚拟的 大“ 也不会与这个客户进行信用交易。这种情况下该企业将损失b，或者说收益为 企业”，这是建立在企业之间合作 的基础上的。