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经营者的激励与约束探析 　　关健词:信息不对称激励约束机制价格信号股权结构 　　摘要:本文从信息不对称、国有企业股权结构的不合理性、经营者人力资本的特殊性论述了对经营者激励约束的必要性，激励约束必须通过规范的机制来实现。经营者的潜能发挥受制多方面的因素，激励约束机制是一个多元化系统，且能够相互制衡。国有企业要发挥激励约束机制的有效性，必须建立和完善人力资本市场，规范证券市场。 　　经营者对企业无疑起着重要作用，其价值远远高于企业的一般的员工。青岛海尔从一个亏损的小企业发展成为国际化的大企业，这和张瑞敏的卓越领导才能分不开;红塔集团的巨大成就，无疑得益于褚时健的领导有方。但是张瑞敏与褚时健两人的命运各不相同。褚时健最后成为阶下囚，这除了他本人违法乱纪，咎由自取之外，还与国有企业的激励约束机制不健全，导致他挺而走险有关。如果有健全的约束机制，褚时健就没有贪污的机会;如果国家对他有足够的激励，取得为红塔所做贡献相应的报酬激励，他也不会冒巨大的风险。经过多年的改革，国有企业经营者的激励与约束状况有较大的改变，但是仍然存在很大的问题，一方面对于经营者的物质激励不够，或者是激励方式不当;另一方面由于国有企业的所有权特征具有其特殊性，国有企业的终极所有者对经营者无法约束，国有资产的管理者对经营约束又缺乏积极性，造成严重的所有者缺位现象。 　　经营者是指从事企业战略性决策并直接对企业经营活动和经济效益负责的高级管理人员，他不同于一般的管理人员，一般管理人员只有战略决策的执行权和业务执行权。经营者的行为对企业的生存和发展产生直接和全面的影响，他的决策往往对企业和本人都有很大的风险。至于企业的管理人员中哪些人员属于经营者，在国内的理论界还有较大的争论。本文把经营者界定为具有战略决策权的管理者。根据我国的《公司法》规定，蜚事会决定公司经营计划、投资方案和预决算方案及机构设置;经理是董事会聘任代理人，负责主持公司的生产经营工作，有一定的经营决策权限，远远大于公司一般部门经理的决策权限。根据定义将董事会与公司高层经理界定为经营者。董事会是一个机构经营者，并不表明所有的董事会成员都是经营者，只有公司的董事长才能视为经营者。 　　经营者的激励与约束是一个问题的正反两个方面，一方面经营者需要通过大的价值;另一方面能发挥自己最大的潜能，为公司创造最营者具有很大的权力，这种权力如果不加以约束，可能滥用权力。来谋取自己的私利。因此对经营者要建立激励约束相容机制，才能使出资者的利益得到保证。本文从经营者激励与约束的必要性;经营者激励的一般原则;建立我国经营者激励与约束机制应该解决的问题，来分析国有企业经营者激励与约束的问题。 　　一、建立经管者激励机制的必要性 　　1.信息不对称性导致对经营者激励和约束的必要性 2.国有企业股权结构不合理导致对经营者激励与约束的必要性 3.经营者人力资本的特殊性是经营者激励的内在必要性 　　1.价值中性原则。所谓价值中性原则是指设计经营者激励机制时，不能以奉献精神或道德标准来衡量。经营者仍然是“经济人”，有物质方面的需求，设计的激励机制如果不能体现经营者贡献所要求的应有经济收人，导致经营者不能得到应有报酬或不敢领取应得的报酬，从而降低机制的激励作用。在我国有的企业对经营者激励机制设计强调个人品德和奉献精神太多。个人品德具有不可靠性与转移性，强调个人品德与奉献精神的激励机制根本就难以发挥作用。 2.长期激励与短期激励相结合。长期激励机制与短期激励机制两者之间不是一个选择关系，应该平衡二者的关系。长期激励机制迫使经营者追求企业的长期发展目标;短期激励机制迫使经营者追求企业的短期发展目标，事实上这两种情形都不利于企业的发展。经营者激励机制中，既要体现经营者近期的现金报酬收入，又要体现中远期的期权期股收入。在我国对经营者的中远期激励较少，致使经营者不重视企业的长远发展，企业长期发展的后劲不足，缺乏战略竞争力。 4.风险对称的原则。经营者有可能采取冒险经营策略和保守的经营策略。传统国有企业的报酬机制，经营者经营得好坏对自己的报酬水平影响不大，大多数经营者都采取比较保守的经营策略，这种经营策略虽然不可能给企业带来较高的利润，但一般也不会使企业陷入严重亏损或破产的境地，经营者的地位比较牢固。但是随着报酬水平与企业经营业绩的挂钩，经营者冒险经营所得的收人比其不冒险经营所得收人高得多时，经营者冒险经营的动机强烈。经营者过分保守与冒险对企业发展都不利，过于保守，企业错失发展机会;过分冒险，企业可能陷于万劫不复的境地。因 　　5.物质激励与精神激励相结合。经营者是“经济人”同时也是“社会人”，经营者激励的中性原则，更多的强调经营者的“经济人”特性，但是经营者比一般的人有更多的精神追求。因此激励原则也要考虑到经营者精神需要的因素。 　　经营者激励的方法主要