金融学 课件及8套模拟试题 辛波 第九章 金融市场概述.pptVIP

第九章 金融市场概述 了解金融市场的基本内容 掌握各市场的的功能、特征及运作 重点掌握货币市场、资本市场以及金融衍生工具市场的组织和运行情况 第九章 金融市场概述 第一节 金融市场及其功能 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 金融衍生工具市场 第一节? 金融市场及其功能 一、金融市场的定义 金融市场的定义一般都是以金融商品的交易或买卖这一核心内容为基调的，在理解金融市场的各种定义时，要注意把握金融市场的多层含义： （一）交易对象 金融市场不同于一般商品市场，它交易的不是以实物形态或使用价值形态存在的普通商品，而是以本国或外国货币单位表示的现金、存款、票据、债券、股票、保险单、期货合约等各种金融商品，交易的主要目的是融通货币资金 （二）交易的场所和设施 金融市场更多利用的是现代化的电讯技术和设施，依赖于无形场所，而普通商品市场则在很大程度上依赖于有形的场地和仓储设施等等  （三）交易所体现的关系 　金融市场反映了金融商品出卖者和购买者之间形成的供求关系，但这种供求关系的背后不仅仅是单纯的买卖关系，而是一种以信用为基础的资金借贷关系和委托代理关系 （四）价格决定机制 金融商品的价格决定要比普通商品的价格决定复杂得多 （五）交易规则和市场组织形式 金融市场也明显特殊于普通商品市场 二、金融市场的分类 三、金融市场的构成要素 市场参与者 交易对象 组织方式 四、金融市场的功能 (一)融通资金的功能 (二)配置资源的功能 (三)转移和分散风险的功能 (四)调节和反映经济状况的功能 第二节 货币市场 一、货币市场的特点 二、同业拆借市场 （一）同业拆借市场的出现  从原始意义或狭义上讲，同业拆借市场是指金融机构之间进行临时性资金头寸调剂的市场。从现代意义或广义上讲，同业拆借市场是指金融机构之间进行短期资金融通的市场。 （二）特点： 1.同业拆借市场的参加者为金融机构，包括各类商业银行、专业银行和非银行金融机构。 2.同业拆借的期限比较短。 3.同业拆借市场利率一般是按日计算。 三、 票据市场 （一）商业汇票承兑 　承兑是指汇票的付款人接受出票人的付款委托，同意承担支付汇票金额的义务，并以文字记载于汇票上的行为。 1．商业承兑 2．银行承兑 （二）商业票据贴现 1．银行贴现 2．中央银行再贴现 3．金融机构转贴现 四、可转让大额定期存单市场 可转让大额定期存单 (Large-denomination negotiable certificates of deposit，简称CDS)是指银行发行的不记名的、可转让的金额固定且较大的存单。 20世纪50年代末，美国银行利率受“Q条例”限制，低于一般市场利率水平，导致定期存款大量缩减。为回避这种不利影响，1961年纽约花旗银行首先采取措施发行可转让大额定期存单。  可转让大额定期存单的发行通常有两种形式：批发式发行；零售式发行。  我国目前采用后一种方式发行，由发行银行在某分支机构的柜台上直接面向投资者出售。  五、短期政府债券市场 （一）含义与特征 短期政府债券，是指政府为筹集短期资金弥补财政预算和国库资金临时不足而发行的短期债务凭证，主要是国库券。有以下特点： 1．期限短 2．风险小 3．很强的流动性 4. 税收优惠 （二）政府短期债券三种基本类型 1．由财政部门直接发行，一般称为政府债券或国库券 2．由地方政府发行，称为地方政府债券 3．政府所属机关发行而由政府担保的债券 六、回购市场 （一）回购协议的含义 是指卖方在出售证券收回现款时，同时与买方协定在日后按原价或约定价格重新购回该证券，并按约定支付利息。尽管回购协议涉及证券的买卖，但实质上它相当于以证券为抵押品的贷款。分为： 1．隔夜 2．定期 3．连续性 （二）回购协议的收益与风险 1．回购协议的收益主要为买卖双方协定的利息，其计算公式如下： 回购收益 = 投资金额×利率×天数/360 2. 减少回购协议风险的办法 要求抵押的证券市值大于借款额 当抵押证券的市值增加或减少某一百分比时，就相应地调整回购协议 贷款人把抵押证券转到借款人的清算银行中由贷款人监管的账户上 第三节 资本市场 一、证券发行市场 （一）选择发行方式 1. 私募发行：即只向少数特定的投资者发行。 优点：手续简便，一般不必向管理机构办理注册审核手续，发行成本较低 缺点：发行的股票不能公开上市，股票难以转让。 （二）选择承销商——投资银行 （三）申请