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油粕月间、跨品种所有套利机会评估 永安期货产业发展总部 0571 2014.7.25 强 中 弱 解释 机会把握 推荐力 度 M 9 1 5 ， 近月成本支撑 不炒天气买近抛远，炒天 ★★★ 气买远抛近。价差240-340 之间，低位建仓高位止盈 RM 9 5 1 1 9 1 近月成本支撑，月消 不炒天气买 抛 ，炒天气 ★★★ 5 5 9 300-400 费淡季 月旺季 买 抛 。价差 之 间，低位建仓高位止盈 Y 9 1 5 油脂跌势中近月有现 如果判断止跌企稳，则买5 ★★★ 货属性抗跌 抛 1，涨起来时远月涨的 多。1-5=-50多，价差绝对 值太小，巨量的大豆将增 加豆油库存。 P 9 1 5 油脂跌势中近月有现 如果判断止跌企稳，则买5 ★★ 货属性抗跌 抛 1，涨起来时远月涨的 多。1-5=-160左右，还有 绝对值扩大的可能，但有 正套空间限制。所以两星 OI 9 5 1 油脂跌势中近月09有 继续认同5强 1弱。买5 ★★ 现货属性抗跌，且最 抛1，再有新合约开出来， 近没有抛储说法，但 要抓住机会，买最远抛中 整体对菜油太悲观， 间月。1-5=-160左右，还 下半年再来个抛储要 有绝对值扩大的可能，但 1月压死了。 有正套空间限制。所以两 星 跨品种机会发现：如果菜油抛储近月压力最大。5月相对强。鉴于目前oi-y 价 差太小，几乎每次接近平水时，就扩大。所以找机会买OI5抛Y5，如果油脂要 涨，则抛Y1,因为巨量的大豆要变成豆油，边际增量更大。 买OI5 抛 Y5，0-400之间，低位建仓，高位止盈 ★★★ 风险：菜油抛储压制整个菜油。应对：抛储传闻时，再抛OI1，形成裸空 9月 因为中储指导价，5月因为消费旺季，所以菜粕相对强，与豆粕价差小。 1月菜粕消费淡季，所以与豆粕价差大。 豆菜粕，做扩大，主要是做空目前的菜粕水产需求差。 不炒天气，买豆粕9，抛菜粕1 。 970-1100之间，逢低建仓高位止盈。★★★ 炒天气，买豆粕 1抛菜粕1，730-830之间 ，逢低建仓高位止盈。 ★★★ 动态评估： 如果水产投料启动，豆粕稳住，中储菜粕指导定价能挺住，菜粕收储计划完不 成，菜粕多头逼仓情绪调动。则在上面区间内做缩小。 油粕比较可能出现拐点，如