开放式证券投资基金管理的最优策略.pdfVIP

黧麓 开放式证券投资基金管理的最优策略 王永刚 内蒙古大学经济管理学院 【摘 要】随着经济全球化的发展，基金业务在中国快速发展，但是怎样对开放式的证券投资基金进行有效的管理是首要解决的问题。 证券投资基金种类多样，市场流动性极大，这给基金管理人员提出了更高的要求，制定最优的管理制度是降低证券投资基金风险的关键。 文中会简单介绍影响基金业绩的主要因素，重点指出管理的最优策略。 【关键词】开放式 ；证券投资基金 ；管理 ；最优策略 一 、 影响基金业绩的主要因素 划提供依据。但是这种方式容易受到各种外界因素的影响，准确性 1．投资能力 不高。 基金的投资能力主要包括股票选择能力以及时机选择能力，股 2．制定合理的变现策略 票是证券投资的基础，只有保证股票的质量才能为投资者带来更多 由于证券投资基金的规模较大，一般的管理方式不能很好控制 的经济效益，投资者需要了解不同股票背后的因素，找到优质股票 基金的变动，为了适应市场的需要，证券机构应该制定合理的基金 的原因，这样才能保证证券投资的科学性。时机选择能力主要是指 变现策略，根据证券市场的变化灵活转变资产管理的方式，减少经 投资人根据市场的发展趋势来预测不同股票的动向从而获得利益， 济损失。当证券流动性较差时，交易会直接导致价格下降，损失的 当股票的发展趋势好则持有率较高，反之收益较差投资人则会降低 成本会占到总资产的绝大部分，会给投资者带来致命的打击。为了 股票的持有率，通过对股票数据的分析，在不断变动的市场中依旧 减少损失的成本，需要考虑股票交易对于证券价格的影响。假设股 获得巨大的利润。 票的市场价格为A，当交易量达到一定的限度，股票的变现就会产 2．基金的流动 生价格影响。当股票的交易远远超过限制，价格就会发生大幅度的 由于市场经济环境的特殊性，投资人会随时购买或者抛售股票， 下跌。掌握股票变现的规律之后可以计算出不同阶段的变现单位， 开放式证券投资应该加强对基金的流动性分析，流动性直接决定了 使得价格的变化降到最小。基金管理者应该准确把握基金的变现情 投资人利润。随着基金业务的扩大，国内外开始重视基金流动新的 况并作出正确的预估，减少流动性的风险。 研究，不管怎样的交易方式，流动性都会影响到基金的业绩。当退 3．流动性评估以及资产的合理配置 出的基金量与流动性好时的基金不同时则表示投资者亏损，反之获 在基金获得一定收益的情况下需要保持资产的流动性，基金管 益。为了获得在卖出基金时获得更大的利润，投资者需要对比不同 理人可以通过流动性指数来检测出售证券是否会亏损，当出售的价 基金在市场中的变动情况，最终选择最佳的基金。当基金在市场上 格与市场价格有很大的差异，表示证券的流动性并不是特别大。流 遇到冲击，边界花费以及平均花费都会相继增加，当预留的资金过 动性指数控制在0和 1之间可以比较同一时段不同基金的流动情况， 多，在基金流动新最好的时候会减少利润，所以要控制好预留资金 当流动性较低，经理人需要及时增加流动性较强的基金。基金的流 在总资金中的比例，尽可能申购大量有潜力的股票。现在很多的投 动性评估还要重视资产的合理配置，主要的方式是通过合理配置资 资人为了减少市场流动性对基金的影响，需要加强对资金的管理， 产，来减少流动性冲击对开放式基金的损害。开放式基金的管理不 在适当的时候增加预留现金。 仅仅要处理好股票与国债、现金的比例以及各种股票的分配，更重 二、开放式证券投资基金管理的最优策略 要的是利用先进的技术来制定科学的管理策略。 1．分析市场发展动向，确定最佳的预留现金 三、总结 现金具有流动性强、风险低的特征，为了减少流动对基金的影 在市场经济不断发展的环境下，给开放式证券投资基金带 响，一般会增加预留现金的比例，但是持有过多的现金很难提高基 来了巨大的发展机会，但是变动的市场也给基金管理者带来更