我国货币市场基金的发展现状及其对货币供应量的影响.pdfVIP

宏观经济 叶西部金融曳2014年第10期 我国货币市场基金的发展现状 及其对货币供应量的影响 吴 隽 渊中国人民银行南昌中心支行袁江西南昌 330008冤 摘 要院近两年来袁资金利率保持较高水平袁货币基金产品和渠道创新推进较快袁货币市场基金快速发展将导致金 融脱媒深化袁对货币供应量的稳定性和其作为货币政策目标的有效性带来挑战袁并影响我国央行货币政策调控目标的 实现遥本文介绍了货币基金产品的主要类型和业务模式袁分析了我国货币市场基金的发展现状袁从理论和实证两个方面 对货币市场基金对货币供应量的影响进行了分析遥 关键词院货币市场基金曰货币供应量 中图分类号院F830.31 文献标识码:B 文章编号院1674-0017-2014(10)-0028-05 近年来袁随着互联网金融的快速发展袁尤其是2013年6月余额宝渊天弘增利宝货币基金冤成立以来袁以余 额宝为代表的各种互联网基金的兴起袁货币市场基金的发展进入了全新的阶段袁也成为了平民理财的便捷方 式遥 相比较于股票型基金和债券型基金袁货币市场基金具有本金相对安全尧收益稳定尧投资成本低渊免申购赎 回费用尧管理费低冤尧流动性好尧购买方便快捷等特点袁已经成为了活期存款的替代品遥 一尧我国货币市场基金的发展现状 渊一冤货币市场基金的定义及主要类型 货币市场基金渊简称MMF冤是指投资于货币市场工具的开放式基金遥 依据2004年证监会发布的叶货币 市场基金管理暂行规定曳袁货币市场基金的投资范围限于以下投资标的院野1尧现金曰2尧一年以内(含一年)的银 行定期存款尧大额存单曰3尧剩余期限在三百九十七天以内(含三百九十七天)的债券曰4尧期限在一年以内(含一 年)的债券回购曰5尧期限在一年以内(含一年)的中央银行票据曰6尧中国证监会尧中国人民银行认可的其他具有 良好流动性的货币市场工具冶遥 货币市场基金的主要类型有场内野T+0冶赎回型尧交易型渊货币ETF冤尧场外赎回型遥其中袁前两类都属于货 币市场基金创新的产物袁而通过支付宝尧微信等网络方式申赎基金则是货币市场基金在申赎方式上的创新遥 野T+0冶赎回型是指当天赎回货币市场基金袁当日即可购买其他证券产品袁次日即可取款袁这也意味着收益达 到定期存款的货币市场基金具有非常强的流动性袁可与活期存款媲美遥交易型货币市场基金实现了股票与货 币市场基金的即时无缝对接袁在二级市场可以直接买卖货币市场基金袁操作流程尧资金使用效率完全等同于 股票遥 互联网基金则是充分利用了互联网方便快捷的特点袁可以通过电脑或手机客户端直接申赎基金袁操作 简单易懂袁申购金额低至1元遥 表1 货币市场基金的主要类型 主要类型 主要特点 基金代表 添富快线尧华夏保证金尧易方达保证金尧招商快 只能在证券市场上赎回袁T 日赎回袁 资金当日可 场内野T+0冶赎回型 线尧 工银瑞信安心增利和大成现金宝等6只基 买入其他证券袁T+1 日可取款遥 金遥 不仅能在证券市场申赎袁还可以在证券市场上买 卖遥 T 日赎回袁T+1 日可用于购买证券袁T+2 日可 场内交易型渊货币ETF冤 华宝添益和银华日利2只基金遥 取款曰T 日卖出袁 资金当日可买入其他证券袁T+1 日可取款遥 通过支付宝尧微信等网络方式申赎遥 余额宝渊天弘增利宝货币