智力资本对企业绩效作用机理和实证研究.pdf

摘要 伴随“知识经济、“失重经济、“后工业化经济时代”、“创新时代” 或“信息社会等概念的出现，全球经济和社会关系正发生根本性的变化。在这 种环境下，智力资本作为第四种生产要素正逐步取代劳动力、土地和资本成为企 业保持持续竞争优势的关键资源和经济增长的源泉。 虽然现在有很多学者从事智力资本的相关研究，但是大多数管理者对智力资 本的性质和价值都还缺乏了解，而且智力资本的多学科交叉性使得智力资本专家 在智力资本评估和测度过程中遇到很多不易操作的难题。另一方面，我国有关智 力资本、智力资本各构成要素及其各要素之间交互作用与企业绩效关系的实证研 究相对较少，尚未取得一致性的结论。因此，准确地评价智力资本在企业价值创 造过程中的作用，探索智力资本对企业绩效的作用机理，对智力资本的有效开发、 合理利用、科学管理以及企业绩效提升都具有重要的理论意义和现实意义。 在对近10年来国内外主要学者的现有文献进行研究整理、分析和归纳的基础 之上，我们发现：(1)目前有关智力资本与企业绩效相关性的研究都只是一些零 散的研究，大多是在研究其它问题时偶尔涉及到智力资本与企业绩效的关系问题， 缺少对智力资本与企业绩效问题的系统性研究；(2)缺乏运用数理模型的相关论 证。现有的文献大多数是采取演绎、归纳等方法研究，几乎不用数理模型，论证 的力度还有待加强；(3)现有研究大多集中于没有区分行业的上市公司整体中或 是高技术行业等个别行业，缺少行业比较研究，未能解释智力资本对企业绩效的 影响程度为什么存在行业的差异。因此， 本文紧扣智力资本与企业绩效的作用机 理这一主题，针对现有文献研究的不足， 运用经济学特别是新兴古典经济学的超 边际分析框架、管理学、统计学和计量经济学的原理，对智力资本和企业绩效的 概念、智力资本的属性、智力资本的构成、智力资本的评价指标及其测度方法、 决定企业绩效的因素、智力资本与企业绩效的作用机理等问题进行了全面系统的 研究，取得了一些有意义的结果。 首先，本文从基于无形资产的定义、基于知识的定义和基于价值的定义等三 个维度综述了近lO年来国内外主要学者针对智力资本概念的研究，认为智力资本 是以存在于企业中的人为载体的人力资本为基础，是一种与企业结构资本相结合 的能动性的资本，是可被量化、可获得、可创造财富的知识、信息、经验和知识 产权的总和；本文在详细分析了智力资本的有价值、稀缺性、难以模仿性以及难 以替代性等特征后，从智力资本的二元说、三元说、四元说以及五元说等方面归 纳国内外学者对智力资本的分类，并将智力资本分为人力资本和结构资本。这里， 人力资本由企业管理者和员工拥有的各种知识、能力、经验和态度以及带给企业 的知识和技能构成；结构资本是组织内被创造的、能够加速企业知识流动的、并 存储于公司信息系统和进程中的知识，以及组织外客户关系所具有的价值；本文 认为企业绩效表现为企业在一定经营期间内所取得的财务效益以及反映企业未来 发展潜力的企业内部能力，财务效益主要反映企业目前的经营状况，企业内部能 力反映企业能否获得持续发展；本文针对学者们采用实证分析方法的不同，分别 从采用结构方程模型方法、采用基于智力增值系数方法(VAIC)的多项多元回归 分析法以及其他方法等方面对近10年国内外主要学者的相关研究进行了较全面的 综述。 第二，本文针对智力资本的不同分类，通过评述国内外主要学者有关智力资 本各构成要素的评价指标，构建了智力资本评价指标体系。构建评价指标的目的 就是为了精确地测度智力资本；通过比较，本文将目前比较流行的智力资本测度 toBook Intellectual 方法归为市场价值法(MarketValue)、直接测度法(Direct Capital Me龇emem Approach)、记分卡方法(Scorecard (EconomicValue．added AddedIntellectual Approach)以及智力增值系数法(Value 考察，决定企业绩效的因素可用外生理论、企业产权理论、企业资源观理论、企 业能力观理论和企业知识观理论等五种理论加以解释。资源、能力和