中国大型商业银行中小企业关系型融资研究.pdf

中文摘要 中小企业在全世界范围内对于推动经济发展都有着不可替代的作用，然而， 融资难却一直是制约中小企业持续发展的瓶颈。融资难最主要的原因是融资过程 中的信息不对称问题，使得银行无法掌握足够的中小企业的财务报表等相关信息， 出于防范风险的目的，而拒绝为其融资。 20世纪90年代开始被关注的关系型融资，研究发现，可以很好的降低中小企 业融资中的信息不对称程度。关系型融资(relationshipfinance)又称关系型 贷款(relationshiplending)，是指银行提供的一种金融服务，银行在提供服务 中为获得企业专有信息进行了关系专用性投资，并通过与企业的长期交易来评价 这种投资的盈利前景，从而获得回报。关系型融资理论认为银行在与企业长期交 往的过程中，可以了解到许多通过市场型融资所无法得到的企业内部信息(即所 谓的“软信息”)，从而在一定程度上降低融资过程中的信息不对称程度。日本、 美国等许多发达国家的经验更是表明，关系型融资在中小企业融资中拥有不可替 代的优越性，并且随着环境的变化而不断发展变化推陈出新。 关系型融资的一个典型特征，是需要银行和企业之间通过密切的交往和接触， 掌握一些企业的内部信息，这些信息是很难通过市场观察到的。和中小银行相比， 大银行因为科层多、组织结构庞杂、决策层级高而不利于对“软信息”的搜集和 传递。因而，理论界一直存在一种“小银行优势”理论。也就是说，中小银行通 过关系型融资模式为中小企业融资居于天然的优势地位。 然而，中国正处于计划经济向市场经济转轨时期，银行业脱胎于计划经济时期 的国有银行，虽经近年来随着市场化改革而迅速发展和转型，但其运行的制度刚 性、对企业的服务机制尚未真正形成。同时，虽然民间金融机构在市场经济内生 发展的要求下迅猛发展，但由于缺乏必要的制度规范和金融监管，往往因在发展 起步时期的不成熟和不稳定，在出现一些问题的时候，被政府当局以“扰乱金融 秩序”、“乱集资”等名义而扼杀在摇篮里。究其原因，中国作为转型与发展中大 I 国，如何设法保持宏观经济、特别是金融形势的稳定，对于保证改革的成功至关 重要，所以，中国政府对于中小金融机构的准入实行着事实上的严格管制。此外， 由于改革开放进程中未来的不确定性，导致了普遍的短视化行为，使得现有的中 小民营金融机构也具有较强的大项目和大企业偏好，不愿意长期地花费成本与中 小企业建立密切关系来获得其内部信息。以上种种原因，共同导致了中小金融机 构数量很少，中小企业融资供给严重不足。因此中国单靠中小金融机构来解决中 小企业融资困境效果并不理想。 长久以来居于垄断地位的中国四大商业银行的信贷投放都主要针对大型国有 企业。商业银行对国有大中型优质客户的争夺，已经基本处于市场均衡状态，并 且对原有市场稳定状态的打破必须要付出很高的营销成本。改革开放后，随着国 有企业逐步退出竞争性领域，商业银行原有的信贷投放领域的竞争进一步加剧， 业务拓展空间受到急剧压缩，且盈利性迅速降低。另一方面，随着入世五年后诸 如渣打、花旗、汇丰、东亚等外资银行全面开展国内业务，国资商业银行面临的 竞争更加残酷，身陷生存与发展的转型关头。为了应对竞争和增加银行收益、分 散风险，商业银行必须要开阔视野，拓展思路，加大创新力度，寻找新的信贷投 放对象。而数量如此之巨、在经济发展中的地位如此之重的中小企业，正是一个 需要大型商业银行尽早进行创新、尽快抢占的利润丰厚的市场。 随着银行业竞争的加剧，日本的超大型商业银行和入世后于今年4月开始在境 内开展全面业务的外资大型商业银行，也都敏锐地发现和瞄准了中小企业这一迅 速成长中的巨大融资市场，不断进行创新，为中小企业进行量体裁衣式的融资， 以不断开拓新的市场、拓展利润空间。 中国的四大商业银行，在竞争加剧、生死攸关的情况下，也完全可以借鉴日本 超大型商业银行和境内大型外资银行的融资经验，尽早转变lit观念，凭借本土人 文环境等优势，通过关系型融资，抢占中国中小企业的融资市场，以拓展自身的 利润空间、增强自身竞争力。 事实上，中国大型商业银行也已开始逐步下放中小企业融资的贷款决策权限， II 从而降低融资成本、提高决策效率。这无疑是对中国银行业的市场化改造和中小 企业的关系型融资的一种新的尝试。 关键词：关系型融资；中小企业；大型商业银行