证券投资学 第2版 教学课件 作者 杨兆廷 刘颖 11.pptVIP

第十一章 证券组合管理理论 学习目标:通过本章的学习，掌握证券组合管理的概念和意义，掌握证券组合的期望收益率和标准差的计算，了解风险厌恶和无差异曲线的概念，掌握证券组合有效集和投资者最佳投资组合的基本原理。掌握资本资产定价模型和套利定价理论的基本原理，了解这两个模型的应用。掌握证券组合业绩评价的三个指数，了解债券组合管理的原理。 关键概念:证券组合 有效集 资本资产定价模型 套利定价理论 系统性风险 久期 凸度 第一节　证券组合管理理论概述 一、证券组合的含义和类型 证券组合按照不同的投资目标一般可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型等。 第一节　证券组合管理理论概述 二、证券组合管理的意义和特点 （一）证券组合管理的意义 1．降低风险 2．减少投资的盲目性 第一节　证券组合管理理论概述 （二）证券组合管理的特点 1．投资的分散性 证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而减低，尤其是证券间关联性较低的多元化证券组合可以有效地降低非系统性风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均水平。 2．风险与收益的匹配性 证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高；承担风险越小，收益越低。因此，组合管理强调投资的收益目标与风险的承受能力相适应。 第一节　证券组合管理理论概述 三、证券组