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我国外商投资企业转移定价影响因素研究 ——基于因子分析方法 何玉润 (北京工商大学会计学院100037) 张妍 (中国人民大学商学院100872) 摘要：我国外商投资企业在制定转移定价策略时会考虑那些因素?这些因素的重要性程 度如何?涉税动机是否是最先考虑的冈素?本文试图借助问卷调查，运用因子分析法对这些 问题一一作答。经研究发现，我国外商投资企业制定转移定价策略时所考虑的因素，既与两 方研究者的结论有一致之处，同时也表现出一定的特色：税收驱动虽不是第一原因，但仍占 据很重要的位置。 关键词：外商投资企业转移定价因素因子分析 0．引言 转移定价已成为各国税务当局最为棘手的问题之一。当它和跨国公司的经营结合在一起 出现时，就更显得错综复杂。跨国公司的转移定价政策是权衡各项影响因素后的结果，这些 因素比如全球利润最大化、实现子公司竞争目标、规避通货膨胀风险(Shulman，1976)、规 的研究结果认为，税收因素是跨国公司在制定转移定价策略时考虑的第一诱因(Finnie， 1978)，但随着跨国公司海外投资规模的增加以及各国税务当局对转移定价税收流失监管力 度的加大，追求全球利润最大化逐渐成为跨国公司考虑的第一要素，单纯从避税角度的考虑 已不再是主流。 我国外商投资企业同样面临着实施(无自主制定权)或者制定(有自主制定权)转移定 价政策的问题。哪些因素影响着转移定价策略的制定?税收驱动诱因是否也已不再是外商投 资企业的主要考虑因素?每年我国外企的亏损数额大的惊人，主要是什么原因所致?本研究 通过对我国北京和深圳地区外商投资企业的调查问卷分析，对这些问题给出一些解释，希望 能成为引玉之砖。 1．基本情况描述 1．1样本基础 (1)样本行业 本研究选择这两个地区的制造业作为主要行业，主要原因是：我国生产性外商投资企业 的税收优惠政策最多；我国工业化过程中制造业发展最快；我国制造业开放程度最高。我 国的外商投资企业主要集中在制造业、采掘业等属于第二产业的行业．投资于第一产业和 第三产业相比较而言较少。这种投资产业结构的特征，可能与我国所处的经济发展阶段有 关。我国正处在迅速工业化过程中，相对而言，第二产业增长最快，也最具盈利前景，因 此对外资的吸引力相比于第一和第三产业要强一些：另外，第二产业的大多数行业在开放 时间、开放程度上都超过第一和第三产业，进入市场的障碍相比第一和第三产业也要少一 些。 (2)样本规模 样本规模是指样本所含个案的多寡。选择样本人小对实证分析结聚的精确度与可信度有 十分重要的影响。从理论上讲，样本越大越好，但因为实际问题，比如受到经费、时间、人 力以及样本数据获取的难易程度等因素所限，研究样本不可能抽取无限大。 笔者在面向北京地区外商投资企业发送调研问卷时，取得了北京市国税局的大力相助。 总共发出问卷76份，实际同收7l份，历时2个多月，回收率高达93．42％：对深圳市外商 投资企业发山问卷总共308份，截至本研究正式进行(2004年12月7日)，收同46份(不 包括由于地址变更返同的邮件18份)，历时四个多月，回收率为14．94％。对深圳市外商投 资企业问卷的发送，则基本上采取“发放——留置——提醒——回收”的方式，待问卷邮寄 发出后1—2周打电话提醒，同收，再提醒，再回收。同时，对于一些回答的不太清楚的问 题，笔者借鉴管理学问卷调研方法中常刚的德尔菲法，与答卷人对问卷进行了互动式的确认。 经过整理，实际有效问卷一共87份(其中北京地区60家，深圳市27家)。 (3)要素设计及度量 本研究涉及的量表是指影响我国外商投资企业制定转移定价的诸多冈素。本研究一共选 1979， 取包括“其他”项在内的14个冈素，这些因素是我们通过对既有研究文献的同顾(Tang Yunker1982，Stone1957等)，以及结合我国外商投资企业经营的特殊环境设计的。对于 这些影响因素的重要性，本文采用5分餐制，最低分值为l，最高分值为5。分值越高，表 明该变量在影响转移定价制定时的重要性越强；分值越低，表明该因素在外资企业制定转移 定价时所