对项目融资风险的预防和规避研究.pdfVIP

翼喜墨 对项目融资风险的预防和规避研究 口练寿南 广东粤电靖海发电有限公司 摘【 要】本文以项目融资风险的预防和规避作为研究主题，首先，从政治风险、管理风险、技术风险和经济风险四个方面对项 目 融资风险进行了分类介绍，其次，结合案例对我国常见的BOT项 目的风险进行 了简要分析，最后，从三个环节对预防和规避项 目融 资风险做了论述。期望本课题的研究可以为行业内人士及相关的专家学者提供积极有益的帮助。 【关键词】项 目融资；融资风险 一 、 对项 目融资风险分类的综述 务或其中的重要部分”。从上述定义可以看出，《特许权协议》没有对 1．政治风险 不可抗拒的 自然风险即因地震、洪水、台风、海啸、雷击 、火山爆发以 项 目融资风险分为很多种，政治风险是其中最不可控的因素之 及意外事故等引起 的风险列入 。而这类风险是BOT项 目融资参与 一 。 随着项 目融资过程的推进，项 目目的地 国家的政策变更、政府宏 各方无法控制的。 观调整 的变化、现有设施设备使用的限制、项 目审批过程的成本因 三、预防和规避项目融资风险的几点举措 素增加等等 ，在很多情形下都是无法变更、无法预见、很难避免的。 1风 险识别是首要前提 2．管理风险 风险识别是预防和规避项 目融资风险的首要前提，因为在项 目 项目运行的过程中的管理风险非常常见，除了项 目方的中止合同 融资过程中有很多潜在风险是可以被识别并规避的。一般来说，风 的行为外，还存在诸如劳资双方的法律纠纷问题、技术操作的失误问 险识别是要讲究方式方法的，这里，笔者罗列了一下几种方法 以供 题、项 目运营商的运作能力问题、甲方乙方的同时违约或者单方违约 参考 ：第一，SWOT法。就是常说的优势、劣势、机会和威胁的分析方 问题等等，这些都从项目内部和外部环 上提出了更多更高的要求。 法，通过象限的分解图，可以对项 目融资过程进行合理的选择；第 3．技术风险 二，检查表法。通过对项 目融资的成功原因和失败原因的对比分析， 总的说来，贷款方是不愿意接受技术风险的；该风险主要是由 以列表的形式展示出来；第三，情景分析法。对项 目融资过程中未来 设备供应商或发起人承担。许多基础建设项 目的融资，尤其是在通 的某个状态或某种情况进行详细的描绘和分析，识别引起项 目风险 信和发电领域确实涉及尖端技术 ，风险分摊这一问题必须在初步阶 的关键 因素及其影响程度。实践证明：通过必要的分析工具可以帮 段就得解决：它不是银行或债券市场风险。一般情况下贷款方是不 助项 目操作人员很好的对项 目融资中出现的风险进行有效识别，从 希望在此类项 目中采用未经验证过的新技术。 而规避不必要的操作风险。 4．经济风险 2．风险分析是核心环节 经济类风险包含的方面较多，除_r市场变化导致的项 目成本增 结合笔者的工作经验，这里提出两种风险分析的有效工具：第一， 加外，还包括政府管制情况下的价格凋整、产品运输过程中的意外 项目债务覆盖率DCR。它可以很容易地通过现金流量模型计算出来， 情况、社会宏观经济条件下的汇率变化和通货膨胀等类似问题。对 对项目贷款方评估项 目贷款风险非常有帮助，公认的取值范围在 1．o-一 于项 目操作本身来说，这都是都是具有不可控因素在内的情形 。 1．5之间；第二，项目债务承受比率。在项 目资中经常使用的指标是债务 二、我国常见的B0T项 目的风险分析(结合案例分析 ) 的承受比率(cR】，即项目现金流量的现值与预期贷款金额的比值。做好 1．贪污腐败 相关的风险分析，对融资的双方都是有利的，一方面对常规风险的规避 在