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我国涉外企业外汇风险管理策略 口谢雪燕 福建江夏学院 伴随着全球经济一体化进程的加快以及世界金融形势的转 直接给企业带来盈利，反而会增加管理成本。因此 ，在实际工作 变 ，对涉外企业而言，其受汇率变化的影响越来越明显。加之我 中，企业一般也会关注汇率变化对企业盈余的影响，也会采取一 国大多涉外企业采用薄利多销的低成本、低盈利的经营模式 ，在 些传统的避险手段，但并未引起足够的重视，未能积极运用现有 此前提下 ，汇率变动就有可能改变企业的盈亏实况。所以，我国 的外汇风险管理工具，忽视了对外汇风险进行管理的必要性 ，致 涉外企业必须要考虑如何规避汇率变动的风险，使企业的经营 使一旦影响外汇市场变化的国际经济、金融环境发生变化，企业 成果不受或少受汇率变动所带来的影响，这是涉外企业无法回 难以应对由此产生的风险，从而给企业带来不必要的损失。 避的问题，急需加以解决。 2．缺乏必要的专业人才 一 、 外汇风险对涉外企业的影响 规避外汇风险的首要前提是对外汇汇率变化的走势能作出 外汇风险是客观存在的，一般是指企业在国际经济、贸易、 准确的预测。但是由于我国对外汇风险的研究与国外相比起步 金融活动中，在一定时期内由于未预期到的汇率变动或其他的 较晚，专门从事外汇风险管理研究的人才偏少 ，尤其是企业对外 原因，使以外币计价的资产或负债获得收益或遭受损失的风险。 汇风险防范意识较薄弱，也未设置专人管理，一般由企业的财务 涉外企业的经济活动中，往往由于汇率的变动而使收入或支出 部门代为兼管 ，因受财务人员知识结构、工作测重点所限，对外 外汇的价值发生变化，从而使企业蒙受经济损失或获得额外收 汇风险的防范关注不够，相对而言，外汇风险的避险能力较差。 益。从财务的角度看，由于汇率变动引起公司现有外币资产和外 加之受传统经营理念的影响，财务人员对国际金融形势的变化 币负债发生不确定性的变化，可能会产生汇兑收益或汇兑损失。 不够了解 、不够敏感 ，更无法把握其变化规律 ，未能对外汇风险 汇率变动对企业的影响主要表现为以下二种情况：一是经济业 实施系统、准确、有效的管理 ，对各种金融衍生工具也了解较少， 务发生和实际结算时，因结算汇率发生变化，导致实收或实付与 影响了企业对汇率避险工具的运用。特别是对于多数中小型涉 业务发生时的现金流不一致，从而产生汇兑收益或汇兑损失。例 外企业来说，这个 问题显得更为突出。 如公司有一笔2个月到期的应收账款 10万美元，假定销售实现 3．避险手段单一 时美元对人民币的汇率为 1：6．28，当时的价值是 10x6．28=62．8 目前我国大多数涉外企业规避汇率风险的意识虽有所提 万人民币，如果2个月到期时的汇率降到 1：6．24，此时这笔应收 高，但长期以来财务人员对外汇风险重视不够，未能与银行建立 账款的价值是 10X6．24=62．4万元人民币，可见由于汇率变动， 良好的沟通，对各种金融衍生工具了解甚少，无法充分利用新兴 使公司人民币收入减少了0．4万元。二是期末按期末汇率调整 的外汇衍生产品规避风险，惯用传统的即期结售汇等 自然避险 时，由于期末汇率变动产生的汇兑损益。比如公司应收账款期末 手段，对外汇市场的变化不够敏锐，不够重视。从而影响了企业 账面余额外币5万美元，当时人民币价值为31．05万，而月末的 对汇率避险工具的运用。 汇率为 1：6．2，根据月末汇率调整应收账款的价值是5X6．2=31 4．缺乏专门的外汇风险管理机构和监控体系 万元人民币，此时按期末汇率折合的记账本位币金额与账面记 到 目前为此，除少数大型企业外，我国大多数涉外企业并未 账本位币金额之间的差额(0．05万元)作为汇兑损益。由此可见， 设立外汇风险管理机构，也未建立起有效的外汇风险反馈及防 企业在会计期末根据期末汇率对帐面上的外币资产和外币负债 范监控体系。加之，目前涉外企业的外汇风险管理一般由企业的 进行评估，当外币资产大于外币负债时，若本币升值 ，将使企业 财务人员代为兼管，而财务人员因缺乏国际金融方面的知识 ，无 的财务报告形成汇兑收益；若本币贬值，将使企业的财务报告形 法有效地利用金融衍生工具对企业面临的外汇风险进行对冲， 成汇兑损失，表现为资产和负债帐面价值的减少和财务费用的 也无法对企业面临的