电讯盈科的证券化分析.pdfVIP

CAPITALOPERATIONI资本运作 反向收购数码港 表1数码港的收入和利润分成比例 1999年 ，在借壳得信佳上市之 前，李泽楷的资产十分有限。1993 年 10月 李泽楷创立盈科集 团， 起初估计 价值 6。亿港币的土地 46％ 资本投八7O亿港币 1994年收购在新加坡上市的海裕亚 修改后的估计价值 78亿港 币的土地 资本投八80亿港 币 洲45．7％的股权 ．将其改名为亚 洲拓展 。盈科集 团的主要业务是房 息技术及信息服务的战略性公司群 设用地 (64英亩 )估计为60亿港 地产和保险。另外 李泽楷还控制 落 并造就一大批相关 的专业人 币 后调高至78亿港币 占数码港 了一家全资公司盈科多元有限公司 才。该项 目主要包括数码港部分和 项目权益的49％。盈科集团投入开 (以下简称 盈科多元 )，它与 辅助住宅。其 中，数码港部分包括 发资本 ，初步计划投资70fL港 币， 盈科集 团一样是李泽楷拥有 的全资 大量的智能办公室、一个智能购物 后调高至80亿港币 占数码港项 目 公司 。1998年2月 将盈科多元与 广场 、 家酒店 、数栋服务公 寓及 权益 的51％ 其余资金通过其他渠 英特尔公司合资成立盈科聚宝公司 住宅 。这部分将完全归于香港特 区 道 以债务的形式筹集 。根据估算 (以下简称 盈科聚宝”) 主要 政府 ，政府将得到所有 的租金收 该项 目的价值为740％港 币，利润 从事泛亚洲的家庭互联 网宽带接入 入 。辅助住宅部分 中的住宅单位将 最少为93亿港币。 (见表1) 的网络建设 。 在市场上公开销售．以筹集整个项 在所有资产 中，李泽楷 的最大 目的建设资金。 为何选择借壳上市 资源是获得了香港特区政府的数码 在借壳得信佳上市之后 ，作 在获得数码港项目之后 ，李泽 港项 目。1998年6月 ，适逢亚洲金 为反 向收购资产的一部分 ，由盈科 楷为什么选择借壳上市呢 融危机 ，李泽楷提出将地产与高科 动力负责设计 建设整个数码港项 在可供选择的资金渠道中 开 技融合开发、运作的思路 ，并开始 目，并为其融资。作为回报 它将 发数码港项 目不仅缺乏资本 而且 游说、说服香港特区政府建立数码 分享 出售住宅部分创造的利润。它 缺乏信贷资金 。但是 资本是获取 港 其计2,1』得到了香港特区政府的 的规划分为5期 。在2001～2007年 信贷资金 的基础和条件 。据此 ，数 大力支持。 期 间 共在53 72万平方米 的土地 码港项 目首要 的问题是获得足够 的 1999年3月3日，香港特 区政 上建设9．29万平方米 的办公楼 、 资本以为获取信贷资金提供条件 ． 府在没有进行公开招投标 的情况 40 81万平方米 的各类住宅和公 从而达到募集资金和降低融资成本 下，宣布将项 目批准给 了李泽楷拥 寓、2．9万平方米 的各种购物与零 的目的。 有的盈科集 团。这 曾引起市场诸多 售设施 以及 7500平方米的酒店 怎么获得资本呢7 争议 ．认为盈科集 团没有任何科技 建筑总面积高达5375万平方米 ， 数码港项 目在获得资本方面需 和 电讯的背景，没有从事高科技研 数码港部分为16．15万平方米 ，占 要两个条件 ：其一 ，盈科集团在其 发 生产的能力 ，还是一家几平所 全部建筑的30％ 其余 的为住宅部 中拥有控