委托代理理论视角下的企业非效率投资行为研究.pdfVIP

经营之道 委托代理理 资行为研究 ● 徐 莹 摘要 ：投资活动是现代企业经营管理 众所周知．企业想要获得 良好的发展 行为产生影响就是非效率投资 本文基于 中的重要环节 有效的投资活动会给企业 并获取更多的盈利和更好的经营绩效．离 委托代理理论 的视角探讨企业 的非效率 带来一定经济利益从而使企业有 良好 的 不开企业 的投资行为。作为企业财务行为 投资行为 。 发展 ；相反 ．企业的非效率投资行为会给 中重要的一项内容 ．它与企业的发展成长 一 、 基本概念及其理论解释 企业带来经济损失甚至是灭顶之灾 为 了 息息相关．也决定着社会资源的配置效 (一)非效率投资 使企业的投资行为获得较高的投资效率 ． 率。但与此同时．由于客观条件的限制或 企业的投资行为 ．是指企业为了在 避免非效率投资行为的发生 ．文章从委托 投资决策者错误的判断等诸多因素 ．有些 未来可预见的时期 内获得收益或使资金 代理理论 的视 角，分 别从股 东一经理层 、 投资行为也会给企业带来损失和风险．即 增值 ．在一定时期向一定对象投放足够 大股 东一小股 东和股 东一债权人这三种典 企业会发生非效率投资行为．包括投资过 数额 的资金或实物等货币等价物 的经济 型 的委托代理关系出发分析企业的非效 度和投资不足 在现代公司制度下 ．企业 行为 非效率投资行为就是指投资偏离 率投资行为 所有权和经营权 的分离在带来很多正面 正常投资的行为。企业 的这种投资使得 关键词 ：委托代理理论 ：非效率投资： 效应的同时也不可避免地产生了一定的 企业未能获得合理的收益并且使得企业 股 东一经理层冲突 ：大股 东～小股 东冲突： 负面效应 ，最主要 的负面效应就是产生了 价值减少。非效率投资行为包括过度投资 股 东一债权人)中突 委托代理冲突 ．这些委托代理冲突对投资 和投资不足 。 小企业财务公司”。其资金源于组织成 的中小企业 。 优抚政策的实施．首先要考虑到具有创新 员，通过 “中小企业财务公司”进行资金 社会第三方评估机构对 中小企业创 力的中小企业 ．把政策 的天平稍作调整与 的运作 ，实现 中小企业的规模效应 再 新力的评估是 目前最适当、最经济 、最客 倾斜。优惠政策的实施必须依赖于社会第 次 ，政府 引导地方 民间融资或私人融资 观的方法之一 评估机构在评估中必须 三方评估机构的评估数据。 公 司向中小企业投资．各级政府在融资 保持中立身份 ．建立慎独精神和回避制 总之．中小企业的创新力是企业立足 中扮演 中介人 的角色 ．形成 第三方 监 度 ；加大定量分析 的评估指标 。从员工文 之本．既要激励又要保护，激励从企业文 管 。在融资中对其融资成本进行可控性 化程度 、团队合作 、创新意识 、创新成效 、 化人手 ．培育整体素质 ；保护则从政策角 预警 ，设置融资红线 ．加强融资利率 的 社会服务等多指标立体分析 ．对中小企 度出发．保证财税制度的优抚顺利到位， 可控性调整 。对于融资成本过高的中小 业员工及关联方实行深度随访 ．深度挖 保证社会评估第三方 的利益不受外界环 企业 ，各级政府实行政府干预制度 ．保 掘企业每个层面上的信息．确保数据信 境 的影响。此外，做好三者的紧密配合 ，必 证 民间融资资金不超 过金融机构贷款 息的及时准确 ：建立 区域性数据信息网 须有政府做S1导 。 利率的 2~3倍 络，并且实现数据信息的共享 ．为各级政 参考文献 ： 三、完善 中小企业创新力的保障机制 府宏观政策和税收优惠政策的执行与实 …李萍．论社会管理创新的实质IJ]．中 创新是 中小企业 的生命线 ．是走 向 施提供参考 国特色社会主义研究．2013(01)． 成熟与转型的必由之路