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金融理论与实践 叶上海金融曳圆园15年第2期 证券投资者教育与国民教育体系* 1 2 3 李建勇 袁刘海二 袁曹战京 渊 西南财经大学中国金融研究中心袁 四川成都 611130曰 广东金融学院袁 广东广州 5105201 2 3 中国农业银行北京市分行袁 北京 100043冤 摘要院证券投资者教育日益成为全球关注的话题袁证券投资者教育有利于扩大投资者的信息集袁实现个体 理性与集体理性的统一袁有利于加强对证券投资者的保护袁进而实现买者自负遥 而证券投资者教育具有公共产 品的属性袁由证券公司来提供袁存在一定的悖论袁应该主要由国家来提供袁并纳入国民教育体系遥 关键词院证券投资者教育曰市场无效曰悖论曰信息集曰国民教育 JEL分类号院I20 中图分类号院F830 文献标识码院A 文章编号院员园园远原员源圆愿渊圆园15冤01-0050-06 DOI院10.13910/ki.shjr.2015.02.009 一尧引言 积累了丰富的经验袁 形成了一整套完善的基本制度 投资者教育是一个全球关注的课题袁 无论是成 和技术要求袁包括六个基本原则院渊1冤投资者教育应 熟的资本市场还是新兴资本市场袁 都把投资者教育 有助于监管者保护投资者曰渊2冤投资者教育不应被视 作为一项长期的尧基础性和常规性的工作遥在成熟国 为是对市场参与者监管工作的替代曰渊3冤投资者教育 家的资本市场袁 投资者教育作为投资者权益保护的 没有一个固定的模式袁相反地袁它可以有多种形式袁 重要措施而备受重视遥国际证监会组织渊IOSCO冤提出 这取决于监管者的特定目标尧 投资者的成熟度和可 的证券监管三大目标之一即是证券投资者保护袁而 供使用的资源曰渊4冤鉴于投资者的市场经验和投资行 良好的投资者教育被视为是投资者权益保护的重要 为成熟度的层次不一袁 一个广泛适用的投资者教育 手段遥在多年的实践中袁西方成熟市场的投资者教育 计划是不现实的曰渊5冤投资者教育不能也不应等同于 *本研究得到了李建勇教授主持的教育部人文社会科学重点研究基地重大项目 叶我国证券投资者教育的效率分析与制度建构曳 渊13JJD790024冤的资助遥 收稿日期院圆园14-08-14 作者简介院李建勇渊1957-冤袁男袁经济学博士袁西南财经大学教授袁博士生导师曰 刘海二渊1983-冤袁男袁经济学博士袁现供职于广东金融学院曰 曹战京渊1973-冤袁男袁中国农业银行北京市分行石景山支行行长遥 50 叶上海金融曳2015年第2期 金融理论与实践 投资咨询曰渊6冤投资者教育应该是公正尧非盈利的袁应 与法律体系建设等等袁都有待于人们去研究和探索遥 避免与市场参与者的任何产品或服务有明显的联 这对于我国资本市场的长远发展是一项必不可少的 系遥 基础建设遥 在我国资本市场的发展历程中袁投资者教育被视 为了行文的方便袁本文使用证券公司来代替券 为资本市场一项重要的基础性制度建设遥 从2000年 商尧基金公司尧信托公司等与证券投资者教育相关 我国开始启动证券市场投资者教育工程至今袁我国的 的市场主体袁使用证券业协会来代替证券业协会尧 投资者教育工作经历了导入期尧 发展期和转型期袁逐 上交所尧深交所尧证券登记服务机构等自律组织袁 步成为我国证券市场稳定发展的重要组成部分遥由于 使用监管部门来代替证监会尧 国务院等相关监管 我国证券市场发育不充分袁公平的制度环境尧完善的 机构遥 博弈规则和公开透明的信息披露机制还没有形成袁投 二尧什么是证券投资者教育 资者面临着巨大的系统性风险遥再加上我国证券投资 关于证券投资者教育的话题袁 似乎实践工作者 者群体以个人投资者为主袁他们普遍缺乏对证券市场 比理论工作者