地方资产管理公司的定位与监管研究.pdfVIP

上《海金~)2015年第l期 ， ’”“’ 一’_ll|_- 。 t ’‘ l-·’’ll¨|_……l- 。‘l¨iin,,~,11l ； 地方资产管理公司的定位与监管研究 … ¨ll¨ ¨ 一… ·一“¨¨-．一… ．一“nlIn nqn_ …|l¨ 。 … “¨In-一 ’IIIn 。 … _¨ 倪 剑 ， (。中国人 民大学， 北京 100872；中国银行业监督管理委员会 ， 北京 100027) 摘要 ：地方资产管理公司是近期设立的从事金融不 良资产批量处置业务的专门机构，其定位、股权结构、业 务模式和监管制度安排与原有的金融资产管理公司存在 明显的差异。本文认为，设立地方资产管理公司是有序 推进金融市场开放和金融不 良资产处置业务市场化的积极尝试 。本文着重分析了地方资产管理公司的设立背 景、定位和运营机制，提 出建立以合规监管为主、风险监管为辅的监管框架；以信息披露为核心，提高资产处置 的透明度 ：并探 索设立符合地方资产管理公司实际的风险监管指标；充实、完善 日常监管措施和工具。 关键词：地方资产公司；不 良资产；债务重组 ；监管 JEL分类号 ：G28：R51 中图分类号 ：F830 文献标识码 ：A 文章编号 ：1006—1428(2015)01—0049—05 DOI：10．1391o6．enki．shjr．2015．01．009 多国的实践表 明，设立 以资产管理公司为代表的 有限，只有林文顺等(2013)分析了地方资产管理公司 专 门处置机构来处置银行体系中累积的不 良资产，是 的运营现状及其影响 ，指出地方政府的动机和态度对 应对银行危机、提高金融体系效率的重要路径和有效 于地方资产管理公司的发展至关重要。此外 ，关于金 手段。FSB(2011)也将设立资产管理公司处置不 良资产 融资产管理公司定位和监管的大量研究，对本文具有 作为监管当局的权力和重要手段之一。政府通过提供 很高的借鉴价值 。主要有三类 ：一是关于金融资产管 一 定的特殊政策支持，建立专业化机构和多层次的市 理公司定位与功能的研究 。如朱 民等(1999)、王雪冰 场机制进行运作，有利于提高不 良金融资产处置的专 (1999)、DanielaKlingebiel(2000)、张志柏 (2011)等。 业化水平 ，降低处置成本。2012年2月，财政部、银监 二是关于不 良资产处置方式和途径的研究．如阙方平 会印发 《金融企业不 良资产批量转让管理办法》，允许 等 (2002)、李德 (2004)、胡建忠 (2009)等。三是关于金 各省 、自治区、直辖市人 民政府设立或授权一家地方 融资产管理公司监管框架和工具 的研究 ，如徐懿等 资产管理公司，参与本省 (自治区、市)范围内的不 良 (2005)、陈南辉 (2012)等。 资产批量转让工作。此后 ，银监会确定了地方资产管 地方资产管理公司作为一类新型的准金融机构， 理公司的资质认可条件 ．并于2014年 7月公布了第 它的设立不仅有利于盘活金融企业不 良资产、增强抵 一 批五家地方资产管理公司名单。至此，地方资产管 御风险能力 ，同时也将会对我 国金融不 良资产市场乃 理公司的制度框架 已经初步确立，并逐步进入实际运 至金融体系产生重要影响。本文从地方资产管理公司 作阶段。 的设立背景出发 ，着重讨论其定位 、运行机制 、监管思 从文献上看，关于地方资产管理公司的研究非常 路与框架等问题 。 收稿 日期 ：2014—11一l9 作者简介 ：倪剑 ，男 ，中国人 民大学财政金融学 院金融学博士研究生 ，现任职于中国银行业监督管理委员会法规部 。 1 《中国银监会