股票价格波动与成交量的天内效应和周内效应.pdfVIP

《 量 究 》 年第 期 数 经济技术经济研 股票价格波动与成交量 的 天 内效应和周 内效应 黄建兵 唐 国兴 内容提要 本文研究 了证券交 易 中存在 的成 交童 与价格变化 的联 系, 发现在 一 个连续 交 易时 间段 内, 在 开始 交 易的一段 时 间和 即将 结束前 的一段 时 间里 , 成 交量 与 价格变化都 比其 。 时 间大 , 象 照 续 交 易时 间 定 义为 内 应 和周 内 应 作 有 关 交 易 他 这种现 按 连 段 天 效 效 者对 数据 进行 了回 归 , 在 包含表 明交 易时 间的逻样 变量 的 回 归方程有更强 的解释能力 , 证 明交 易时 间 在股票成 交量对股票价格波动 的影 响 中起 了一 定 的作 用。 本文最后 对这一 现 象进行 了分析。 内 应 周 内 应 有 息的 资 资 关键词 天 效 效 信 投 者 清偿性投 者 我们将在 一 天之 内不 同时 间里成 交量 的大小与价格波 动 之 间的密切 联系称为天 内效应 , , 这种关系不仅表 现在 一 天之 内 而且表现在 一 周之 内的不 同天里 我们 称为周 内效应 。 一、 交易数据及其调整 本文选取 的股票交 易数据为上海证券交 易所 的综合指数及部分上 市公司 的交 易数据 , 其 , 中分析周 内效应 时 的数据选取 时 间为 年 月 日一 年 月 日 而分析 天 内效