创业团队人力资本特征与高新技术企业研发投入——基于我国创业板公司的实证研究.pdfVIP

软《科学12015年3月．第29卷．第3期(总第183期) 创业团队人力资本特征与高新技术企业研发投入 基于我 国创业板公司的实证研究 李建军，李丹蒙 (华东理工大学 商学院，上海 200237) 摘要：基于中小高新技术上市公司显著的研发投入和风险资本持股特征，研究了内部创业团队和外部风险资本支持 团队的人力资本特征对2009～2012年创业板上市公司上市后研发投入的影响。研究结果证实创业板公司上市后 研发投入水平与高管团队平均年龄负相关，与高管平均学历和技术背景高管比例显著正相关。同时，风险资本投资 的创业板公司相对没有风险资本投资的公司研发投入并没有显著差异；但声誉越高的风险资本投资的公司IPO后 研发投入水平显著更高。 、 关键词：创业团队；风险资本 ；研发投入；高新技术企业 ． DOI：10．13956／j．SS．1001—8409．2015．03．17 中图分类号：F276．44；F830．91 文献标识码：A 文章编号：1001—8409(2015)03—0079—05 An EmpiricalStudyabouttheEffectoftheCharacteristics ofTMT ontheRD IntensityofListed Companies — — Evidencefrom theSecondBoardofChina LIJian-jun，LIDan—meng (SchoolofBusiness，EastChinaUniversityofScienceandTechnology，Shanghai200237) Abstract：Thispaperuseshigh-tech companydatawhicharelisted inthe secondboardfrom 2009to2012，toanalyze whetherthecharacteristicoftopmanagementteam(TMT)nadhteventurecapital(vc)playtheimportantroleintheinput ofRD．Andtheinputof RDisnegativetotheaverageageofTMT，andpositivetOtheaverageeducationofTMTandthe proportionofTMThavingtechnologyexperience．Finally，onlythehighreputationVCpositivelyeffectstheinputofRD of thelistingcompna y． Keywords：TMT；venturecapital；inputofRD；high—techcompnay 引 言 环境识别研发投入的影响因素，部分学者发现董事会持 研发投入是实现我国企业进行 自主创新 ，实现产业升 股 、企业规模 、公司现金流以及企业 的垂直专业化 对 级乃至国家创新战略的基础。所以，研发投入成为国内外 企业的研发投入都有显著 的影响。现有的研究主要从企 学者研究的焦点问题。 目前，该领域研究逐渐从宏观和中 业面l临的资源约束视角研究企业研发投入的影响因素，但 观层面研究视角 0向企业微观层面研发投入影响机制 研发投入是企业管理层进行的重大长期决策，人的因素在 转变。因为，企业才是研发投入经费主要来源和主要执行 企业研发投入 的研究 中还没有得到应有 的重视。尽管 者。由于难 以获取企业微观层面数据，关于我国企业研发 Nakahar7J在上世纪末就认识到高管团队对技术创新强有 投入影响因素的研究文献并不多见。一方面，部分研究从 力 的支持是影响技术创新诸多因素中最重要