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利率市场化对于实体经济的影响及对策研究 李帅 (电子科技大学成都学院) 摘【要】利率市场化是近来年金融市场热炒的话题，对于企业来说 是对于银行而言，相 比中小企业，大型企业的吸引力大于中小企 利率市场化的影响是 多元的，对于不同的行业和不同的企业类型 业 。而在利率市场化的背景下，大企业的政策优势不付存在，其规 有着不一样的影响，对于大型企业和传统企业来说 ，意味着融资成 模优势反而成为了其发展的累赘，与之形成鲜明对比的是中小企 本上升，对于中小企业来说则有着一定的机遇。在面对这些影响， 业。中小企业在信息化时代中大多处于领先或者新兴行业，行业竞 需要从改革的步骤上下文章 ，改善银行业的放贷重点，企业也要注 争压力较小，其附加值大，且对于资金的需求量也相对较小，可以 重 自身实力的提升。 分散银行在银根紧缩时期的资金安全和回收率。但是尽管如此，中 【关键词】利率市场化，实体企业，对策 小企业中的小微企业还是面临着一些挑战，比如利率过高，无抵押 担保，资质不够等。 一 、 背景介绍 三、如何弱化利率市场化的影响 所谓利率市场化是指金融市场的利率以央行基准利率为基 随着利率市场化的不断推进，市场在资源配置中的基础作用 础，以金融市场货币需求为依据，由金融机构 自身来决定利率。利 将进一步得到加强，代表着未来发展的新兴行业的企业将得到更 率市场化的本质是企业放松对市场的保护，解除对于银行的利差 多的支持，但是利率市场化也给企业带来了巨大的发展压力，应该 保护，在充分市场竞争的前提下，实现利率的市场决定。在利率非 如何处理利率市场化带来的挑战也值得去思考。 市场化情况下，市场资金的价格被人为的压低，这样就使得民众储 1、结合企业承受能力，把握改革力度和节奏。市场利率一直受 蓄的意愿降低，资金的供给严重不足 ，同时较低的市场价格使得市 政府控制，政府在考虑市场定价时会考虑各行业之间的差异，而利 场对于资金的需求增加，市场供给严重不平衡。利率市场化是近来 率市场化之后，利率将完全 由市场决定，将较少的考虑行业和企业 年金融市场被提及率非常高的名词，而随着利率市场化的实现，市 之间的差别，很可能造成特定行业的萎靡和震荡。因此在利率市场 场的利率将不可避免的向市场均衡利率靠拢。在当前的市场环境 化的过程中应该考虑行业和企业之间的差别，有步奏有节奏的进 之下，我国经济处在明显的下行周期，在这样的经济发展周期中， 行市场改革，分阶段的推进改革，给予企业和银行充分的适应时 利率市场化将不可避免的使得企业融资的成本上升，对于经济的 间，这样既能够保证实体经济的平稳过渡，也能够降低银行的资金 稳定增长来说非常不利。 风险。 二、利率市场化对实体经济的影响 2、调整货币政策，解决中小企业的融资问题。前文提到，利率 1、利率市场化将使得企业融资成本增加，大企业尤甚。对于企 市场化将提高大中型企业的融资成本，进而减轻大中型企业对于 业而言，银行仍然是企业主要的融资来源，有数据显示在2013年 银行贷款的依赖程度，大中型企业将会利用企业债券和股票等形 到 2014年，企业的融资成本有明显的上升，而在利率市场化的情 式去融通社会资本。因此应该对货币政策作出调整，在激活货币存 况下，企业融资的成本将会继续上升。而对于大企业而言，这种融 量的同时，加强对于银行资金的引导，将银行资金更多的引导向中 资成本上升的情况会更为严重，我国的大型企业在过去都受到了 小型企业和新兴行业中去，促进中小企业的发展和繁荣。而对于中 一 定程度上的利率保护，尤其是大型国有企业，因为这些大型企业 小企业融资过程中的瓶颈，监管机构对中小企业较低的不 良贷款 对于银行而言是优质客户，因此在利率上往往能够有优惠政策。但 容忍度也应该做出适时的调整，尤其是对于中小企业银行贷款中 是随着随着利率的市场化推进，出于行政 目的银行利率保护也就 的抵押物的硬性要求应该加以改善，提高对中小企业贷款的授信 会减少，大企业的融资成本就会上升，而大企业巨大的资金需要会 额度，引导专业的中