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综合评论 作为回应，中国政府上个月降低了抵押贷款对存款比率，并削减了住房交易税， 以刺激房地产市场。 中国政府还允许大型房地产开发商发行债券，以帮助它们修复资产负债表，不 过，较小规模的开发商并未获得类似待遇。看起来，该计划试图通过牺牲较小规模 房地产公司的利益，推动行业内部的整合。更长期的改革包括，对毛泽东时代赋予 农民的原土地使用权实行延期。这些土地的使用权即将到期，但随着许多农民再也 无法在城市里找到工作，并开始返乡，该问题会给农村地区带来了不稳定性。彼得 斯表示： “政府希望给予农民更多的稳定性，并在城乡之间更公平地分配财富。” 除了刺激房地产市场方面的举措，政府还向穷人提供 了更多补助，特别是那些 地震灾区的贫困人家。此外，除了上周出台的措施，政府已上马了一批大型基础设 施建设项 目，以吸收不断扩张的失业大军。例如，政府正计划投资3000亿美元，改 进铁路设施建设。 这些计划颇具挑战性，但人们有理 由相信，中国有能力实现从出口导向型到消 费驱动型经济的转变。首先，中国具备巨额外汇储备，用以解决问题；其次，中国 企业和家庭的债务微不足道。 彼得斯说：“家庭负债处于可控范围内，企业债务亦不是问题。因此，在再度开 始消费前，两者都不需要重新融资。” 然而，她承认，这一转型无法立竿见影： “其中许多是长期措施。” 从彼得斯刚刚发行的UcitSIII基金构成可以看出，她对短期内的经济状况明 显缺乏信心。该基金面向不包括 日本的亚太地区。 尽管该基金可以是1OO％净多头头寸或净中性，但它目前仅有5O％多头头寸—— 这很难说是一记明确的信任票。 (作者：菲尔 ·戴维斯) 美国经济危机对中国影响有限 【日本 东洋经济周刊 11月15日】最新的统计数字显示，今年第三季度中国 的实际国内生产总值 (GDP)比去年同期增长了9％，2002年以来首次降到一位数。过 去，人们曾普遍预测，今年夏季北京奥运会后，中国经济增速将会放缓。也有很多分 析人士指出，中国经济严重依赖对美国的出口，因此美国发生的金融危机对中国经济 造成 了很大影响。 8 海外经济评沦 综合评 论 然而，我并不这样认为。 此前已进入调整阶段 种种迹象显示，中国近几年的经济扩张在去年第二季度 (经济增长率高达12．6％) 达到巅峰。换言之，中国经济早在奥运会前一年就开始进入调整阶段。 造成这种状况的主要原因并非海外经济形势恶化，而是中国国内的因素。 为了抑制国内日益加剧的通货膨胀，中国政府在很早以前就开始实行金融紧缩政 策，其中的一项措施是提高政策利率和存款准备金率。结果，企业在资金筹措等方面 遇到了各种各样的困难。 为了对付通货膨胀，去年年初至今年7月人民币升值速度明显加快，造成国内工 资上涨和出口增速放缓。中国股市在去年 10月之前的两年4个月内上涨了5倍，而 此后一落千丈，股市的低迷对个人消费也产生了影响。 人们普遍认为，在美国经济进入衰退已经很明显的情况下，明年中国经济增长速 度将会进一步放慢。国际货币基金组织预测明年中国GDP将增长9．3％。我认为有可 能降到8％左右。不过，在美国等发达国家经济普遍不景气的情况下，中国经济仍将保 持较快增长势头。 美中经济连带性不高 本来，美国和中国经济增长的连带性并不高。国际货币基金组织曾经做过一项推 算：美国GDP增长率每上下浮动1个百分点，台湾和新加坡会受到同样幅度的影响，对 日本的影响在0．3个百分点左右，而中国受到的影响仅为0．1个百分点。 虽然中国出口对美国的依赖程度要超过 日本对美国的依赖，但中国受美国经济影 响的幅度要小于日本。这其中有以下几个原因。 首先，GDP的换算方法不同。从名义汇率来看，中国对美国的依赖程度超过 日本 对美国的依赖。但是，如果按照购买力平价来计算，中国的GDP就会增大，出口对美国 的依赖程度就相对下降。 其次，中国的出121是以加工贸易为主，出口减少，原材料的进口也相应减少。换言 之，出口中包含的中国国内的附加值非常低。GDP中的外需部分是按照出口减掉进 口 的数字来计算的，这一数字