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随机序在转换影响问题中的应用 胡华 宁夏大学数学计算机学院，宁夏，银川，750021 摘要：给出了随机序和效用函数等问题的相关定义 定义1．设X和y是R上的随机变量，它们的密 和性质，主要分析研究了随机序在投资组合选择中 如果 度函数分别为厶(工)和矗(x)， 的转换影响问题方面的应用，对其相关定理和推论 厶(工)／力(工)在x和Y的支撑上对X是递增的， 进行了证明。这个问题用来说明随机序本身的二元 性和随机序在金融领域应用的广泛性。 则称似然比序下X比】，大，记作X≥．。n】，。设 关键词：资产组合选择，转换影响问题，随机序，二元 X和l，是正态分布具有相同的方差盯2，且均值 特征 分别为／xx和／1y。如果∥x≥／xr，则X≥LRD】，。 因为，我们有 §1随机序和效用函数 随机序在概率统计和金融领域中已经应用到了 德一p{．古№一∥七铂)2】) 许多方面，是经济和金融各个领域中非常有用的工 因此如果∥x≥∥y，则厶(x)／矗(x)对x是 具，许多应用例子可参见文[1]，关于随机序的具 递增的。 体内容可参见文[2—4]。本文主要讨论随机序在投 定义2．设X和】，是R上的随机变量，它们的分 资组合选择中的转换影响问题方面的应用，这些问 布函数分别为足(x)和墨(x)，如果 题用来说明随机序的二元性，而且这方面很少有人 研究。下面先给出本文将要用到的随机序和效用函 目(x)lr,(石)对x∈R是递增的，则称在 数等问题的相关定义和性质。 反危险率序意义下X比】，大，记作x≥RHD】，。 令厂表示R上的函数类。称一个随机序关系 对随机变量X具有密度函数厶(工)，函数 X_】，是由厂生成的，如果 研／(x)】≥研／(】，)】，vf∈厂 (1) rx(x)=厶(x)／Fx(x)称为z的反危险率函数。 这里，为了说明依赖于厂，将它记作X≥，Y。 根据文[5]，我们有X≥RHD】，当且仅当 注意到随机序关系X≥。Y只依赖于边际分布。 ■(工)≥ry(x)，x∈Ⅱ已． 考虑一个投资者， 具有 Von §2投资组合选择问题中的相关知识 Ncumann．Morgenstem效用函数“，则X≥。Y当 且仅当所有效用函数属于集类厂的投资者都偏好 关于投资组合选择问题的内容可参见文[4，6 X。这个函数类的第一个候选者是 -7]和相关参考书，为了下面的论述我们给出有 五。D={f：f(x)Mx是非降的)．关定义和性质。 对一个随机变量X和一个边际效用函数 由正。n生成的随机序称为第一随机优势序 U’，定义一般化的调和平均(GHM)【71 (FSD)，记作X≥磊Dy，我们知道X≥磊Dy当 且仅当对Vx∈R，以(x)≤E(x)．其中以和弓分 叫(剐=筹掰 (2) 别表示的X和y的分布函数。每一个随机序直接关 我们考虑两资产不可卖空的情况，对两项 系到一类效用函数，且易用效用函数来解释。即 资产X和y，投资组合选择问题为： X≥。Y当且仅当